«Die nächste Generation sitzt fest im Sattel»

• Caduff: Herr Seilern-Aspang, wie haben Sie sichergestellt, dass Ihr Unternehmen seinen Gründer über­lebt und auch in den kommenden Dekaden wachsen kann?

Seilern-Aspang: Das Seilern-Team ist relativ jung, im opera­tiven Bereich und Marketing wie auch im Invest­ment­team. Meine beiden Neffen, Tassilo und Anton Seilern, über­nahmen als Geschäfts­leiter die Verant­wortung für die Unter­nehmens­ent­wicklung in kommenden Dekaden. Die nächste Gene­ration sitzt fest im Sattel, und wir haben für die gewach­senen Aufgaben jeweils mehrere Spezia­listen. Dieses ist ein wichtiges Signal, weil Anleger bei Fonds­managern unserer Grösse manch­mal Risiken durch unge­planten Ausfall von Schlüssel­personen vermuten.

• Caduff: Inwiefern ist die Investment­philo­sophie «Quality-Growth» für die DACH-Region wichtig?

Wir haben ein Portfolio mit qualitativ höchst­wertigen Wachstums­unternehmen. Peter Seilern-Aspang

Seilern-Aspang: Wenn geopoli­tische Spannungen auf Finanz­märkte wirken, ist Abschirmung von Verlust­risiken besonders wichtig. DACH-Länder sind dem Ukraine-Konflikt relativ nahe. Ältere Bürge­rinnen und Bürger erinnern sich an den Kalten Krieg. Ein Portfolio quali­tativ höchst­wertiger Wachstums­unter­nehmen, zum Beispiel auf Basis unserer «10 Goldenden Regeln», kann Kapital­markt­effekte dieser Risiken mildern. Dieser Schutz ist nicht immer offen­sichtlich, aber auch die aktuellen Quartals­zahlen ermutigen, dass die Ertrags­kraft unserer Port­folio­unter­nehmen in Takt ist.

• Caduff: Sind wir in einer neuen Ära von Inflation und steigenden Zins­sätzen, mit Anleihe­renditen vergleichbar mit den 1970er Jahren?

Seilern-Aspang: Viele bejahen diese Frage. Covid-19 und Putin-Krieg führen zu Entgloba­li­sierung. Klima­wandel bremst Investi­tionen in fossile Brenn­stoffe, saubere Alter­nativen sind noch knapp. Europäern fehlt bisher eine gemeinsame Energie­politik. Wir erwarten als Investor in hervor­ragende, kaum verschul­dete Unter­nehmen, dass diese weniger von Anleihe­märkten betroffen sind. Entschei­dend ist auch hier der Anlage­horizont: Quality-Growth-Inves­toren wie wir inves­tieren nicht in Aktien­märkte, sondern Unter­nehmen. Diese erzielen lang­fristig die besten Ergeb­nisse.