Ipsaryaris: Dass die Technologie wichtig war, immer wichtiger wird und dass Firmen, die nicht in ihre IT investieren, auf der Strecke bleiben werden. Dass wir Menschen sehr anpassungsfähig sind. Wer hätte vor Covid gedacht, dass wir in unserer Industrie rein virtuell Geschäfte machen können und es zudem bestens funktioniert. Natürlich wird die virtuelle Welt den persönlichen, sozialen Kontakt nie ersetzen, aber wir haben gelernt, dass es auch anders geht. Wir werden eine Balance finden. Covid hat ein Feuer entzündet, es ist ein «wake-up call» in vielen Aspekten in unser aller Leben. Das vergangene Jahr hat das Bewusstsein für die soziale Ungerechtigkeit gestärkt sowie den Einfluss, den wir Menschen auf das Klima haben, akzentuiert. Ich glaube, es ist eher unwahrscheinlich, dass sich das auflösen wird.

Bürgisser: Ich bin der festen Überzeugung, dass in unserem Geschäft, dem Verkauf von Fondsdienstleistungen, der Kontakt mit den Kunden sehr wichtig ist und zwar in physischer Form von Meetings. Wir haben in der Pandemie gelernt, alles von zu Hause aus zu machen, mit Videokonferenzen und Telefonaten, und manchmal hatte man Glück, dass man sein Gegenüber über die Kamera sehen konnte. Die Nähe zum Kunden ist die Grundlage für einen gesunden und guten Kundenstamm und eine Partnerschaft in unserem Geschäft. Ohne das funktioniert es nicht.

Andreoli: Erhöhte Flexibilität bei der Bewältigung von Herausforderungen. Vor etwas mehr als zwölf Monaten haben wir unsere Präsenz in Zürich aufgebaut. Seitdem stand die gesamte Verkaufsmannschaft vor der Aufgabe, Menschen zu treffen, zumindest auf die traditionelle Art und Weise, wie wir es gewohnt waren. Lemanik und ich persönlich lernten unter anderem, wie man auf neue Art und Weise auf Kunden zugeht. Diese zwar anstrengende, aber anregende Umgebung, voll von störenden Herausforderungen, die Covid und seine Grenzen mit sich bringen, gab mir die Möglichkeit, die beste berufliche Erfahrung meines Lebens zu machen. Das kontinuierliche Lernen durch das tägliche Verlassen der Komfortzone, das ständige Bedürfnis, neue Wege im Leben zu entdecken, und das nicht nur beruflich, hat meine Flexibilität erhöht.

Varnholt: Ich würde sagen, meine wichtigste Erfahrung war eine Mischung aus Bewunderung und Dankbarkeit dafür, dass uns die Technologie fast nahtlos das Weiterarbeiten ermöglicht hat. Wie hätte wohl unser Arbeitsalltag ausgesehen ohne Zoom und Cloud-Computing. Auf der anderen Seite waren auch die Grenzen des digitalen Spektrums klarer zu erkennen. Ein persönliches Gespräch lässt sich nicht durch eine E-Mail ersetzen. Auch auf der Anlagenseite war es schön zu sehen, dass insbesondere aktive verwaltete Fondstrategien sich in Krisenzeiten gegenüber automatisierten, Algorithmus-basierten Anlagestrategien positiv abheben konnten. Unsere aktiv verwalteten Fonds konnten letztes Jahr eine Rekordzahl von Auszeichnungen bei Morningstar und anderen Agenturen für sich verbuchen.

Reischuk: ETFs und die Börse «verhebed», das weiss jetzt jeder! ETFs haben in der ersten Hälfte des letzten Jahres ihre Widerstandsfähigkeit unter Beweis gestellt. Die hohe Marktvolatilität infolge der Covid-19-Pandemie stellte ETFs vor eine grosse Belastungsprobe. Die Liquidität in den zugrundeliegenden Märkten verschlechterte sich über fast alle Anlageklassen hinweg, jedoch trotzten ETFs diesen Herausforderungen. ETFs funktionierten wie gewohnt, liessen sich weiterhin effizient handeln und spielten eine führende Rolle bei der Preisfindung insbesondere festverzinslicher Wertpapiere. Das spricht klar für die breite Akzeptanz dieser Produkte. Zudem haben wir als Börse unsere Hauptaufgabe, jederzeit eine stabile Preisfindung und einen fortlaufenden Handel zu ermöglichen, im letzten Jahr sehr gut erfüllt.

• Caduff: Welche Fortschritte hat Ihr Unternehmen in dieser Zeit erzielt?

Andreoli: Wie bereits erwähnt, haben wir eine Repräsentanz in Zürich eröffnet, mit dem Ziel, mit der Kultur und dem Markt in Kontakt zu kommen und unser innovatives Know-how aus Nischen-Anlagestrategien anzubieten. Das ist typisch für die Investment-Boutique, die wir sind. Trotz der angesprochenen schwierigen Zeiten haben sich unsere Strategien hier am Markt bewährt. Ein Beispiel für eine neue Art der Kundennähe ist die Entwicklung der «Lemanik Insights Collection», ein Tool, das es uns ermöglicht, die Interessen unserer Kunden besser zu verstehen und unsere Angebote zu individualisieren. Die Assets under Management (AuM) von Lemanik sind in den letzten Jahren stark gestiegen, und trotz der Auswirkungen der Märkte und der verständlichen Ängste der Investoren während Covid konnten wir die Grösse konsolidieren.

Meier: Wir haben bei 21Shares signifikante Zuflüsse von institutionellen Investoren gesehen. Um einige solide Fakten und Zahlen zu nennen: Im März 2020 befanden sich unsere Assets under Management (AuM) bei 30 Mio. US-Dollar, im Dezember 2020 gegen die 200 Mio. US-Dollar, übertrafen die 1-Milliarden-Hürde zwei Monate später am 22. Februar 2021 und sind derzeit bei knapp 2 Mrd. US-Dollar AuM. Das mag jetzt nach Wahnsinn tönen, ist aber erst der Anfang einer spannenden Reise. 80 Prozent unserer Kunden sind institutionell. Wir sehen also ganz klar den aufsteigenden Trend der institutionellen Flut.

Varnholt: Zum einen konnte PMG weitere Fortschritte in der Digitalisierung unserer Plattform erzielen. Das führt zu mehr Effizienz, sinkenden Kosten im Portfoliomanagement, verbesserter Risikoüberwachung und ermöglicht einen optimalen Schutz vor Cyberrisiken. Ausserdem haben wir einige interessante neue Projekte zusammen mit unseren Partnern lancieren können. Zum Beispiel haben wir für Muzinich & Co einen global investierenden Investmentgrade-Kurzläuferfonds aufgesetzt. Schweizer Investoren können sich mit diesem Fonds vor Negativzinsen schützen, ohne zusätzliche Risiken eingehen zu müssen. Mit Bellevue Asset Management und der Corporate-Finance-Boutique adbodmer AG haben wir einen Private Equity Fund mit Anlagefokus auf Schweizer KMU’s gegründet.

Reischuk: Die Handelsmodalität «Quote on Demand» (QoD) für ETFs wurde lanciert. QoD bietet institutionellen Anlegern die Möglichkeit, grosse ETF- und ETP-Positionen via Quote-Anfragen in einem Bieterverfahren direkt mit Liquiditätsgebern in Europa abzuwickeln und gleichzeitig mit dem bestehenden Auftragsbuch zu interagieren. Dies bietet Zugang zu zusätzlicher Liquidität und verbessert dadurch die Ausführung. Zudem weiteten wir «SwissAtMid» auf Anlagefonds aus. «SwissAtMid» verbindet ein nicht einsehbares Auftragsbuch mit einer Auftragsart, die Abschlüsse zum Mittelpreis aus dem Lit-Auftragsbuch ermöglicht. Auf diese Weise erfolgt beim Handel grosser Positionen keine Bewegung des Marktes. Dank Preisverbesserungen von durchschnittlich 23 Basispunkten steigt entsprechend das Interesse an dieser Auftragsart.

Bürgisser: Ich denke, wir sind in den letzten zwölf Monaten sehr gut mit der Situation zurechtgekommen, die Grösse der von MFEX verwalteten Assets hat sich in drei Jahren vervierfacht. Wir haben weiterhin eine Plattform aufgebaut, die einem Marktinfrastrukturmodell folgt, offen und unabhängig im Dienste der beiden Akteure in der Wertschöpfungskette: Vertriebspartner und Verwaltungsgesellschaften. Beim Aufbau des Zürcher Büros hat es sicher geholfen, dass ich hier die notwendigen Kontakte zu unseren Kunden intensivieren konnte und dass sie mich aus früheren Zeiten kennen, als ich noch bei Julius Bär war. Wir werden in den kommenden Monaten weiter mit neuen Kunden und Partnern wachsen.

Ipsaryaris: Aviva hat sich als erster grosser Versicherer weltweit für 2040 Netto-Null-Emission verpflichtet. Im Februar veröffentlichten wir unser Engagement-Programm zum Klimawandel. Es fokussiert sich auf die von uns bestehenden Investitionen bei 30 wichtigen Emittenten von Kohlenstoffdioxid (CO2). Wir erwarten von diesen, dass sie bis zum Jahr 2050 Netto-Null nach sogenannten Scope-3-Vorgaben erreichen sowie robuste Übergangspläne aufstellen, um ihr Engagement anlässlich des Klimawandels vorzuweisen. Zeitgleich soll sich auch auf globaler Ebene der globale CO2-Ausstoss weiter verringern. Wir betrachten den Klimawandel als die grösste systemische Herausforderung für die Gesellschaft, die globale Wirtschaft sowie Unternehmen, das nicht zu handeln katastrophale und weitreichende Folgen haben dürfte.

• Caduff: Wie sieht Ihre Planung für die nächsten Wochen und Monate aus?

Reischuk: Krypto heisst das Stichwort der Stunde. Aktuell bieten wir 84 Kryptoprodukte von acht Emittenten zum Handel an - eine der grössten Bandbreiten weltweit an einer regulierten Börse. Mittels Strukturierter Produkte und ETPs können Anleger über die Schweizer Börse auf Bitcoin & Co. zugreifen, ohne dass sie die Kryptowährung direkt halten und private Zugangsschlüssel aufbewahren müssen. Seit Jahresanfang bis heute erreicht der Handelsumsatz 3.5 Mrd. Schweizer Franken (+220 Prozent im Vergleich zum gesamten Vorjahr) und ETPs machen davon 60 Prozent aus, mit steigender Tendenz. Viele der 5'000 existierenden Kryptowährungen scheinen für Anleger interessant und so fungieren zehn verschiedene Kryptowährungen von B wie Binance über P wie Polkadot bis zu S wie Stellar als Basiswerte für Produkte an SIX. Hier erwarten wir weiterhin besonders viel Handelsaktivität und Neuzugänge.

Ipsaryaris: Wir fokussieren uns auf die Themen «Climate, Earth & People» und die damit zusammenhängenden Sustainable Development Goals. Wir investieren in Lösungen und glauben an Unternehmen, die ihre Geschäftsmodelle auf eine CO2-arme Wirtschaft ausrichten (Transition), um unsere Ziele erreichen zu können. Wir pushen nicht nur die Unternehmen, sondern auch die Regulatoren und die verschiedenen Regierungen, weil der Markt das alleine nicht steuern kann. Wir führen zurzeit eine Koalition an, die die Schaffung einer internationalen Plattform für Klimafinanzierung (International Platform for Climate Finance) fordert - eine unabhängige Organisation mit dem spezifischen Ziel, die Billionen Dollar zu liefern, die jedes Jahr zur Erfüllung globaler Klimaverpflichtungen benötigt werden.

Bürgisser: Sie haben vielleicht über die Medien gehört, dass MFEX im März von Euroclear übernommen wurde und dass die Übernahme bis Ende des Jahres von den zuständigen Aufsichtsbehörden genehmigt werden soll. Mit dieser Fusion wird MFEX zur Nr. 1 Plattform im Fondsgeschäft. Damit können wir unser Leistungsangebot sowohl für Fondsvertriebe als auch für Fondsmanagementgesellschaften deutlich erhöhen und gemeinsam mit Euroclear in der Schweiz neue Kunden gewinnen. Mehr dazu werde ich Ihnen sicherlich Ende des Jahres sagen können. Wichtig ist jetzt, dass wir uns darauf konzentrieren, so schnell wie möglich zur Normalität zurückzukehren und unsere Kunden zu treffen, an Veranstaltungen zum Wissensaustausch teilzunehmen, an Networking-Sessions mitzumachen und vieles mehr.

Andreoli: Erstens, zweimal geimpft zu werden, um eventuelle Meeting-Probleme zu überwinden. Dann, unser Verständnis und unsere Präsenz auf dem lokalen Markt zu erhöhen, damit unsere Nischenstrategien dargelegt und hoffentlich geschätzt werden können. Wir wissen, dass die Eröffnung einer Repräsentanz ein notwendiger, aber nicht hinreichender erster Schritt ist, um sich in der Kultur der Limmatstadt zu engagieren. Zurzeit ist das Büro an zwei Tagen pro Woche durch mich abgedeckt. Das Ziel ist eine weitere Steigerung, sowohl über ein bereits etabliertes und gutes Netzwerk von Third Party Marketers als auch durch unsere direkte Präsenz. Schliesslich bezieht Lemanik, wie die gesamte Branche, ESG-Überlegungen in seine Investmentprozesse ein. Persönliches Ziel? Mein Deutsch ständig zu verbessern.

Rula Ipsaryaris ist seit über 30 Jahren im Finanz­dienst­leistungs­sektor tätig. Bevor sie zu Aviva Investors kam, arbei­tete sie als Senior Sales Exe­cu­tive und stell­ver­tre­tende Leiterin Schweiz & Liechtenstein für Vanguard. Ihre Berufs­erfahrung sammelte sie in verschie­denen leitenden Posi­tionen in der Treuhand­branche, bei einem ame­rika­nischen Broker, sowohl bei inter­natio­nalen als auch Schweizer Privat­banken, sowie bei einem der weltweit grössten Custodian. Rula Ipsaryaris verfügt über ein CAS (Certi­ficate of Advanced Studies) in Sales and Distri­bution Mana­gement der Uni­ver­sität Luzern sowie den eidge­nössischen Fach­ausweis als Treuhänderin.

Sina Meier ist Managing Director / Head of Switzerland und Strategic Relations bei 21Shares. In ihrer Rolle leitet sie die rasche Expansion von 21Shares auf dem Schweizer Heimmarkt und hat sich zu einer promi­nenten Stimme entwickelt, die sich für eine breitere Akzeptanz von Block­chain und Krypto einsetzt. Sina blickt auf fast drei Jahr­zehnte in der Vermö­gens­ver­waltung bei führenden Finanz­insti­tuten zurück und ist auch Mitglied des Beirats der BFG Block­chain Founders Group.

Danielle Reischuk ist seit 2011 bei der Schweizer Börse tätig. Dort ist sie als Senior Sales Manager in der Geschäfts­einheit Markets verant­wortlich für die Betreuung beste­hender sowie die Akqui­sition neuer Produkt­emittenten im Bereich ETFs und ETPs, die sie bei der Lancierung von Produkten unter­stützt und durch den Kotie­rungs­prozess führt. Ferner pflegt sie die Kunden­bezie­hungen zu den Market Makern und ist zuständig für die Weiter­ent­wicklung und Vermarktung des ETF- sowie ETP-Segments. Danielle Reischuk verfügt über ein lic. phil. I der Uni­ver­sität Zürich und spricht fünf Sprachen fliessend.

Volker Varnholt ist verant­wortlich für das Client Advi­sory bei PMG Fonds Mana­gement AG in Zürich. Nach dem Studium an der Uni­ver­sität Lausanne (HEC) und der Hoch­schule St. Gallen (HSG) begann er seine Karriere im Investment Banking als Fixed-Income-Händler bei Salomon Brothers in London sowie der Deutschen Bank in Frankfurt. Seit Sommer 2000 lebt und arbeitet Volker Varnholt in Zürich. Bei Julius Bär war er über acht Jahre lang unter anderem als Head of Research, Head Portfolio Mana­gement Fixed Income und Wealth Mana­gement Advi­sory tätig. 2008 wechselte er ins Asset Mana­gement von Clariden Leu (heute Credit Suisse).