2019 - das Jahr von Invesco ETF

06.09.2019

Herr Pouyan, man hört im Markt, die Buy-Side wäre zurückhaltend. Spüren Sie das auch im Tagesgeschäft?

Wir spüren aktuell keine Zurückhaltung der Buy-Side und haben mit fast 10 Mrd. US-Dollar Netto­mittel­zuflüssen seit Jahres­anfang ein sehr erfolg­reiches Jahr. Was auffallend ist, ist die defensivere Posi­tionierung der Anleger in ETFs auf US-Staats­anleihen, Gold oder auch am Geld­markt. Das erste Halb­jahr war zudem sehr stark geprägt von Inves­titionen in unseren «Invesco S&P 500 UCITS ETF» aufgrund der Outper­for­mance, die wir gegenüber physischen ETFs auf US-Aktien generieren.

Welche Lösungsansätze werden aktuell am stärksten nachgefragt?

Wie erwähnt, sehen wir eine sehr hohe Nachfrage bei unseren synthe­tischen ETFs auf US-Aktien. Seit der US-Steuer­reform im Jahr 2017 können synthe­tische ETF-Anbieter den Brutto-Index auf Indizes wie zum Beispiel S&P 500 und MSCI USA repli­zieren und müssen keine US-Quellen­steuer abführen. Die physischen Anbieter kommen allerdings nicht in den Genuss von diesem Vorteil und müssen weiterhin je nach Domizil zwischen 15 und 30 Prozent Quellen­steuer auf die Divi­denden zahlen. Auf der Obliga­tionen­seite gibt es diesen Vorteil nicht und dort sind unsere physischen Staats­anleihen-ETFs mit Lauf­zeit­bändern stark gesucht. Nebst US-Aktien und US-Staats­anleihen.

Wie umfassend ist «ESG» in Ihrer Produktpalette schon abgedeckt?

ESG ist eines der Kernthemen von Invesco. Aktuell haben wir ESG-ETFs unter anderem auf die Indizes MSCI USA, MSCI World und MSCI Europe im Angebot. Diese Core-Beta-ESG-ETFs sind relativ günstig gepreist und kosten nicht mehr als die konven­tio­nellen Beta-Bausteine. Dass ESG eine sehr hohe Relevanz bei uns hat, zeigt unsere schweiz­weite ESG-Konferenz in der letzten September-Woche. Die Konferenz findet in Bern, Basel, Lausanne, Genf, Zürich und Lugano statt und nebst MSCI und Invesco wird Professor Rahmstorf vom «Institut für Klima­folgen­forschung und Physik für Ozeane» in Potsdam einen Vortrag zu den Impli­kationen des Klima­wandels halten. Bitte hier registrieren.

Sind die Kosten eines ETF wirklich massgebend bei Kaufentscheidungen?

Die Kosten eines ETF sind einer von vielen Entscheidungs­grund­lagen. Zudem sind die steuer­lichen Faktoren sehr relevant, da man mit der falschen Struktur oder dem falschen Fonds­domizil schnell ein Viel­faches der Total Expense Ratio (TER) an Quellen­steuern oder Stempel­steuern zahlen kann. Zudem ist es wichtig, dass die Gegen­parteien­risiken bei den physisch repli­zierten ETFs ebenfalls betrachtet werden. Wieviel Prozent des Portfolios ist verliehen, an welche Gegen­parteien, was sind die Sicher­heiten, und wieviel von den Leiher­trägen werden effektiv dem ETF zugeführt. Synthe­tische ETFs sind stark im Trend, was US-Aktien-Anlagen und euro­päische Aktien angehen, da dort entweder wie im US-Fall auf relevante Indizes die Quellen­steuer wegfällt oder man die Stempel­steuern beim Handel mit UK-Aktien oder franzö­sischen Aktien minimieren kann.

Was haben Sie sich bis Ende Jahr noch alles vorgenommen?

Auf der Produkteseite werden wir bis zum Jahres­ende neue inno­vative Lösungen lancieren. Unser Angebot im Bereich Core-Beta-Obli­gationen ist komplett. Zudem wollen wir den Trend als der am stärksten wachsende ETF-Anbieter in Europa sehr gerne beibehalten. Wir bedanken uns vielmals für das entge­genge­brachte Vertrauen.

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