Attraktive Aussichten für US Small- und MidCap-Aktien

16.01.2020

Herr Bennett, können Sie ein paar Worte zum Gründer Matthew A. Weatherbie und zur Verbindung mit Alger sagen?

Matt Weatherbie gründete Weatherbie Capital im November 1995. Zuvor war er von 1983 bis 1995 bei Putnam Investments verant­wort­licher Port­folio­manager des «Putnam Voyager Fonds». Unter seiner Leitung wuchs Voyager von 200 Mio. US-Dollar auf ein Vermögen von über 5 Mrd. US-Dollar.

Matt gründete Weatherbie Capital als eine Boutique-Invest­ment­firma mit einem starken Fokus auf Small- und Smid-Cap-Inves­ti­tionen. Er stellte meinen Kollegen George Dai im Jahr 2001 und mich in 2007 ein. George und ich verwalten nun den Gross­teil der Specia­lized-Growth-Strategie, Matt bleibt aber ein aktiver und enga­gierter Port­folio­manager. Wir werden von einem erfah­renen Team von drei Ana­lysten und Port­folio­managern sowie einem zwei­köp­figen Handels­team in Boston unter­stützt.

Als Matt begann, sich Gedanken über die Zukunft zu machen, kreuzten sich seine Wege mit Alger. Die Synergien zwischen den beiden Firmen waren klar, vor allem in den Bereichen Marketing, Vertrieb und Ope­rations. Unsere Firmen waren wie Gleich­gesinnte, da wir uns beide auf Wachstums­aktien-Inves­ti­tionen konzen­trierten. Weatherbie war mehr im Small- und MidCap-Bereich aktiv, Alger im Large-Cap-Bereich. Seit dem 1. März 2017 ist Weatherbie Capital eine hundert­prozen­tige Tochter­firma von Alger.

Sie sind ein Spezialist für amerikanische Small- und Mid-Cap-Aktien. Was reizt Sie daran besonders?

Ich habe den besten Job der Welt. Was mich an der Spezia­li­sierung auf Small- und Mid-Cap-Aktien besonders reizt, ist die Möglich­keit, Unter­nehmen, die an der Spitze des dyna­mischen Wandels stehen, sehr detailliert und tief zu analy­sieren. Diese Unter­nehmen haben die Gefahren der Kind­heit bereits über­wunden, befinden sich aber immer noch im spannendsten Teil ihres Wachstums­zyklus. Als Team treffen wir dyna­mische Mana­gements, die einzig­artige Unter­nehmen in sich schnell verän­dernden Branchen aufbauen.

Wir finden diese Ideen in den traditio­nellen Sektoren, die von den meisten Wachstums­managern abge­deckt werden, wie zum Beispiel dem Gesund­heits­wesen und der Techno­logie. Wir ver­bringen aber enorm viel Zeit, Ideen in anderen Sektoren zu finden, die nicht sofort ins Auge stechen. Wir finden sehr wachstums­starke und profi­table Unter­nehmen in eher alltäg­lichen Branchen wie Abfallent­sorgung, Immo­bilien­ver­waltung und Luft- und Raum­fahrt. Die Möglich­keit, ein Port­folio aufzu­bauen, das 50 unserer besten Ideen besitzt, die unsere strengen Inves­titions­kriterien erfüllen, bedeutet, dass jeder Tag anders ist, und das ist es, was mich reizt.

Wie viele sogenannte «Best Ideas» haben Sie auf dem Radar?

Wir beginnen mit einem Universum von rund 1‘500 Firmen, die die Grund­voraus­set­zungen für eine Inves­tition erfüllen. Das Team grenzt dieses Uni­versum von mög­lichen Namen auf etwa 350 bis 400 Unter­nehmen ein, die unsere Wachstums- und Quali­täts­kriterien erfüllen. Wir analy­sieren diese Unter­nehmen sehr detailliert, treffen uns mit dem Top-Mana­gement und auch der mittleren Führungs­ebene, sprechen mit Kunden, Liefe­ranten und Wettbe­werbern, analy­sieren, wie sie Geld verdienen und durch­leuchten die wichtigsten Branchen­trends. Dieser Prozess hilft uns, die Nachhal­tigkeit ihrer Wachstums­raten und die Grösse der Märkte, auf die sie abzielen, zu bestimmen. Inten­sive Diskus­sionen und Debatten in unseren Research-Meetings führen uns zu den 50 Namen, die wir «The Weatherbie 50» nennen, und die wir in unserem Portfolio besitzen.

Und wie viel Geld verwalten Sie in dieser Strategie?

In der Weatherbie Specialized Growth-Strategie verwalten wir ca. 1,8 Mrd. US-Dollar (Stand 31.12.2019).

Hat der neu - auch für Schweizer Investoren - aufgelegte Fonds den gleichen erfolgreichen Ansatz?

Ja. Wir freuen uns, dass der neu aufgelegte Fonds den gleichen Ansatz verfolgt, der seit der Gründung der Firma im Jahr 1995 umge­setzt wurde. Es ist eine gute Zeit, in US Small- und Mid-Cap-Titel zu inves­tieren, und wir freuen uns sehr über die Möglich­keit, die Strategie auch Schweizer Inves­toren zugänglich zu machen.

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