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«Bessere Entschei­dungen mit unserem bewährten Stimmungs­index»

Markus Sievers
Markus Sievers
Geschäftsführender Gesellschafter
apano GmbH, Dortmund
apano.de

07.02.2020

Herr Sievers, der «apano-Stimmungs­index» ist weitum bekannt. Was zeigt er aktuell an?

Der Stimmungs­index misst täglich die globale Markt­stimmung und fasst dazu die tech­nische Ana­lyse von 17 Markt­segmenten, die neben klassischen Nervo­sitäts­baro­metern wie beispiels­weise der Vola­tilität, global rele­vante Aktien-, Anleihen- und Rohstoff­märkte zusammen. Er vereint Risk-On-Märkte wie beispiels­weise Aktien und Industrie­roh­stoffe, die gekauft werden und steigen, wenn der Risiko­appetit der Inves­toren vorhanden ist. Daneben berück­sichtig er Risk-Off-Märkte, also Flucht­märkte wie sichere Staats­anleihen und Gold, die gesucht werden, wenn die Ängste aufkommen. Im Ergebnis erfassen wir die vier Zustände: opti­mistisch, zuver­sichtlich, neutral und pessi­mistisch. Zum Jahres­start signa­lisierte der Stimmungs­index ein sehr zuver­sicht­liches Sentiment unter den Inves­toren, was eine offen­sive Ausrichtung erlaubte. Während der kurzen Eska­lations­phase zwischen den USA und dem Iran fiel der Index zwar leicht zurück, blieb aber zuver­sichtlich und empfahl damit ein Fest­halten an den Posi­tionen. Ab dem 20. Januar ging er jedoch konti­nuierlich zurück und rutschte am 27. Januar in den neutralen Bereich. Der Grund für diese Entwicklung lag in der zunehmend als Bedrohung für die Welt­kon­junktur empfun­dene Aus­breitung des Corona­virus. An dieser Stelle ist auf die zweite Kompo­nente unseres Stimmungs­index hinzu­weisen: die tägliche Inter­pre­tation der Ergeb­nisse. So haben wir im täglich den Stimmungs­index beglei­tenden Kommentar bereits am 23. Januar auf diese Gefahr explizit hinge­wiesen und dies dann auch in den Mittel­punkt der Berichter­stattung gestellt. Ebenso haben wir ab dem 4. Februar leichte Entwarnung für die Börsen kommu­niziert. Der «apano-Stimmungs­index» fing ab diesem Tag wieder an zu klettern und wechselte dann am 6. Februar wieder in das offen­sivere zuver­sicht­liche Terrain.

Und wie sieht es mit der Treff­sicher­heit in jüngster Vergangen­heit aus?

Unser «apano-Stimmungs­index» wird jetzt seit 2012 errechnet und liefert in den fast allen Fällen plausible Ergeb­nisse. In der jüngeren Vergan­gen­heit sehe ich das genauso. Deutliche Warnungen gab er beispiels­weise vor dem «Crash-Monat» Dezember 2018. Aber auch schon die ganz aktuellen Entwick­lungen in 2020 zeigen, dass der «apano-Stimmungs­index» schnell reagiert, sowohl wenn die Stimmung abkühlt, aber auch wenn die Stimmung wieder aufhellt.

Wie verarbeiten Sie diese Zahlen im Tagesgeschäft?

Neben dem aktuellen Rechen-Ergebnis und dem Status, ist für uns die Inter­pre­tation sehr wichtig. Wir handeln zwei Fonds, einen globalen Misch­fonds und einen Aktien­fonds mit Wert­siche­rungs­mecha­nismus unter Berück­sich­tigung der Ergeb­nisse. Bei Stimmungs­wechsel machen wir unter normalen Umständen keine «Hauruck-Aktionen». Wir passen graduell an und haben alle Bau­steine unserer Fonds unter genauer Beobachtung. Aber es gibt auch andere Phasen, beispiels­weise direkt der Start in das Börsen­jahr 2016. Damals gab es einen sehr deutlichen Stimmungs­verfall, basierend auf nach­voll­zieh­baren Fakten aus China. Damals sind wir früh und deutlich komplett ausge­stiegen, d.h. wir hatten in unserem Aktien­fonds fast 100 Prozent Kasse. Wir haben viele solche posi­tiven Beispiele, manchmal hat man aber auch Störge­räusche in der Markt­stimmung, wie beispiels­weise beim Brexit-Refe­rendum, wo die Umfragen sehr knapp und damit die Markt­stimmung oft umschlug. Dies kommt aber zum Glück selten vor.

Ist das neue Jahr für Sie gut gestartet?

Eigentlich sehr gut. Ich bin auch sehr zuver­sichtlich. Aber wir sehen schon, nur am Beispiel Corona­virus. Es gilt aufzu­passen. Aus funda­mentaler Sicht sind wir aber, gerade für den Beginn des Jahres, ziemlich positiv.

Was nehmen Sie sich fürs laufende Jahr vor?

Ich habe gelernt, dass man an der Börse immer aufpassen und diver­sifi­zieren muss. Daran will ich mich immer erinnern. Deswegen haben wir auch vor Jahren den «apano-Stimmungs­index» entwickelt. Er ist Teil eines täglichen und syste­ma­tischen Prozesses und hilft sehr, ohne Hektik stets flexibel zu sein und die Über­sicht über die täg­liche Nach­richten­flut zu behalten. Dabei ist es uns wichtig, profes­sionell Tag für Tag alle wichtigen Fakten zu berück­sich­tigen und zu bewerten.

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Zur Person
Markus Sievers, Geschäfts­führender Gesell­schafter von apano Invest­ments, ist zusammen mit Martin Garske für den von apano selbst ent­wickelten «apano-Stimmungs­index» verant­wortlich. Zudem ist er Fonds­berater unter anderem der Invest­ment­fonds «apano Global Syste­matik» und «apano HI Strategie 1». Als aner­kannter Experte zum Thema «Alter­native Invest­ments» ist er ein gefragter Inter­view­partner der Fach­presse und regel­mässig zu Gast bei «n-tv».
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