«Die Schweiz bietet einzig­artige Gelegen­heiten für die Entwicklung unseres Geschäfts»

05.01.2018

Herr Lilleväli, das Flaggschiff-Produkt von GL Asset Management ist «Statis­tical Arbitrage Pair Trading». Sie sind nicht nur der Gründer des Unter­nehmens, sondern auch ein Ideen­geber zur Weiter­entwicklung dieser Investitions­strategie. Warum haben Sie sich gerade auf diese Strategie fokussiert?

Die Idee des «Statistical Arbitrage Pair Tradings» hat seinen Ursprung in den Jahren 1980 bis 1983, als eine Mannschaft aus Tradern und Program­mierern der ame­rika­nischen Invest­mentbank Morgan Stanley diese Strategie für die Erzielung von stabilen Renditen unter Verwendung von statis­tischen und mathema­tischen Modellen zum ersten Mal eingesetzt hat. Algo­rithmen ana­ly­sierten recht­zeitig Preis­unter­schiede zwischen Aktien zur Erzielung eines Gewinns mit minimalem Risiko, sprich Vola­tilität. Ich war von markt­neutralen Strategien begeistert, wo die statis­tische Arbitrage im Vorder­grund steht und welche schon seit 25 Jahren erfolg­reich angewandt wird. Der Strategie zugrunde liegen mathe­ma­tische Modelle und Algo­rithmen unter Verwendung von Zeit­reihen­analysen, Haupt­kompo­nenten­methode, Kointeg­ration, Korre­lations- und Kovarianz­matrizen. Wir haben uns auf den inno­vativen Ansatz in der Entwicklung von Strategien der statis­tischen Arbitrage konzentriert, welche Methoden der funda­mentalen, technischen und statis­tischen Ana­lysen und Komplex­algo­rithmen vereinigt.

Mit uns haben Anleger die Chance, in eine Strategie mit hohem Diver­sifi­kations­niveau im liqui­desten Aktien­markt, dem ame­rika­nischen, zu investieren. Laut der Nachrichten­agentur Bloomberg hat die Kapita­lisierung der in den USA an regu­lierten Börsen frei gehan­delten Aktien aller ame­rika­nischen Unter­nehmen 20 Billionen US-Dollar über­schritten.

Weiterhin ist der Ertrag der Strategie nur gering von der Entwicklung des Aktien-Index abhängig. Die Strategie ist damit indifferent zum Markt mit einem Beta-Faktor, der nahe bei Null liegt. Das «Statis­tical Arbitrage Pair Trading» hat damit eine geringe Korre­lation mit den aktuellen Markt­bedin­gungen und kann einen stabilen Ertrag in jeder Markt­situation bringen, was einem Investment in Treasury Bonds der USA ähnelt. Unsere Stress­tests zeigten die Stabi­lität und Zuver­lässig­keit der Strategie unter Bedin­gungen hoher Turbu­lenzen an den Börsen in Krisen­zeiten, zum Beispiel während der Welt­finanz­krise 2008 und der Kredit­krise in Europa 2011.

Warum haben Sie gerade die Schweiz als Hauptsitz für die Entwicklung Ihres Unter­nehmens gewählt?

Die Schweiz ist der friedliche Hafen auf dem euro­päischen Asset-Mana­gement-Markt und bietet einzig­artige Gelegen­heiten für die Entwicklung des Geschäfts von GL Asset Management. Angesichts der Tatsache, dass markt­neutrale Strategien zu den konserva­tiven Strategien gehören und den Anlagen in Staats- und Unter­nehmens­anleihen erst­klassiger Qualität ähneln, sehen wir in der Schweiz und von der Schweiz aus ein grosses Potenzial für unsere Haupt­strategie «Statistical Arbitrage Pair Trading». Unsere Kunden sind quali­fizierte Anleger, HNWI, UHNWI, Family Offices sowie insti­tutio­nelle Anleger.

Stabile Ergebnisse unserer Strategie, Risiko­kontrolle durch inno­vative Modelle und geringe Vola­tilität erlauben es unseren Investoren auf verschie­denen Ebenen, ihre Anlagen zu diver­sifi­zieren und einen Teil der Investi­tionen in die markt­neutrale Strategie der statis­tischen Arbitrage zu investieren.

Im Prozess der Anlageverwaltung beachten wir als erstes immer die Elemente des Risiko­mana­gements, das heisst Kontrolle und Verwaltung der Risiken. Erst danach konzen­trieren wir uns auf die Gene­rierung des Faktors Alpha, um das Kapital angesichts ausge­wogener Risiken im mittel- und lang­fristigen Anlage­horizont zu halten und zu erhöhen. Zugleich sehen wir auf dem euro­päischen Invest­ment­markt einen geringen Wettbewerb und eine kleine Auswahl an markt­neutralen Strategien und Finanz­produkten, was uns neue Möglich­keiten eröffnet, den Markt­anteil in der Schweiz und in Europa insgesamt zu erhöhen. Laut SEC 13-F investierte die Schweize­rische National­bank (SNB) rund 150 Mrd. US-Dollar in Aktien von verschie­denen Unter­nehmen in der ganzen Welt, darunter 88 Mrd. US-Dollar in Aktien der US-ame­rika­nischen Unter­nehmen Apple, Alphabet, Microsoft, Facebook, Amazon und viele andere, und die Anzahl der Wert­papiere im gesamten SNB-Port­folio über­steigt 100 Emittenten. Der Anteil auslän­discher und lokaler liquider Aktien beträgt 20 Prozent in den nationalen Reserven der Schweiz, das heisst 750 Mrd. Franken. So sehen wir ein deutlich gestiegenes Interesse an Dollar-Anlagen bei der SNB.

Unsere Luxemburger SICAV-Fonds «GL Algomatica» und «GL Precision» bieten euro­päischen Anlegern auch die Möglich­keit, einen Teil des Kapitals am US-Aktien­markt mit Fokus in die markt­neutrale Strategie des «GL Statistical Arbitrage Pair Tradings» und die funda­mental getriebene Strategie «GL Equity Long / Short» zu platzieren.

Wie ist GL Asset Management in Zürich strukturiert?

Der Geschäftsführer des Unter­nehmens ist Daniel Ryf mit mehr als 20 Jahren Erfahrung im Bereich Financial Services, auf dem schweize­rischen und inter­natio­nalen Markt. Ich bin Eigentümer und Verwaltungs­rats­präsident der GL Asset Management. Der Kern des Portfolio­mana­gement Teams ist in Zürich konzentriert und besteht aus sechs Experten mit lang­jähriger Erfahrung in führenden euro­päischen Vermögens­verwaltungs­gesell­schaften, darunter Credit Suisse, Bank Vontobel, Deutsche Bank und Tibra Capital.

Der grösste Teil unserer Investment Manager haben den wissen­schaft­lichen Grad PhD in Mathematik und Statistik. Die Rela­tionship-Abteilung von GL Asset Management wird von drei Senior Rela­tionship Managern vertreten. Der Bereich Marketing, Commu­ni­cations & PR wird durch eine sehr erfahrene Marketing-Fachfrau mit lang­jähriger Erfahrung im Asset Mana­gement und Hedge Fund Business geleitet.

Was wünschen Sie Ihrem Team im neuen Jahr?

Das Wichtigste und Wertvollste für unser Unter­nehmen ist die vertrauens­volle Beziehung zu unseren Kunden. Ich möchte, dass wir im neuen Jahr weiterhin die Erwar­tungen der Kunden erfüllen und hoffentlich über­treffen werden, damit unsere Beziehungen noch stärker werden. Des Weiteren wünsche ich allen Leserinnen und Lesern in 2018 Wohlstand, Erfolg und Gedeihen!