«Die UNO-Nachhaltig­keits-Entwick­lungs­ziele sind unser Leitfaden»

25.08.2017

Herr Roarty, bei Ihrem Themen­fonds steht «ESG» (Envi­ron­mental and Social Gover­nance) ganz vorn. Wie sehen Ihre Anlage­richt­linien aus?

Wissenschaftliche Studien zeigen, dass Unter­nehmen mit strikten Umwelt-, Sozial- und Gover­nance-Praktiken (ESG) niedrigere Finanzie­rungs­kosten, bessere Bilanzen und über­ragende Profi­tabi­lität aufweisen. Wir stimmen dem zu und sehen dies als klare Chance, um wett­bewerbs­fähige, lang­fristige Erträge zu erzielen und gleich­zeitig der Gesell­schaft und Umwelt zu helfen. Unsere Strategie setzt auf die UNO-Nach­haltig­keits-Entwick­lungs­ziele (SDG) als Leit­faden. Die SDGs adres­sieren 17 bedeu­tende Themen für die Mensch­heit, unter anderem Besei­tigung von Armut und Hunger, die Verbes­serung des Zugangs zu Bildung und Gesund­heits­ver­sorgung und die Bewältigung der Auswir­kungen des Klima­wandels. Jede für sich genommen stellt eine grosse, komplexe und globale Herausfor­derung dar und erfordert das Enga­gement von Unter­nehmen. Wir inves­tieren ausschliesslich in Firmen, die Lösungen für diese Heraus­forde­rungen bieten und vor allem in den Themen Gesund­heit, Klima und Emanzi­pation gruppiert sind.

Was macht Ihren Ansatz so besonders?

Bei der Analyse einzelner Unternehmen setzen wir auf die diszip­li­nierte und rigorose Identi­fi­zierung, Bewertung und Integ­ration von ESG-Risiken, dabei steht die thema­tische Ausrichtung auf die UN-Nach­haltig­keits­ziele klar im Vorder­grund. Unser Team hat lang­jährige Erfahrung bei der Struktu­rierung von Port­folios mit leistungs­fähigen, globalen Investi­tions­themen. Da wir uns auf Themen, die mit der Erreichung der UN-SDG verbunden sind, konzen­trieren, setzen unsere Kunden nicht nur auf attraktive Erträge, sondern unter­stützen auch diese wichtigsten gesell­schaft­lichen und ökolo­gischen Heraus­forde­rungen der Menschheit.

Wie gross schätzen Sie das weltweite Investi­tions­volumen in diesem Bereich?

Die Kosten für die Erreichung der UN-SDG-Ziele und damit die Möglich­keiten für Investi­tionen sind massiv und haben einen riesigen Investi­tions­bedarf. Wichtige Bereiche des Investi­tions­bedarfs sind die Infra­struktur, vor allem Transport, Energie und Tele­kommuni­kation. Die UNO schätzt den jähr­lichen Bedarf für die Erfüllung der SDGs welt­weit auf zwischen 5 bis 7 Billionen US-Dollar. Die tatsäch­lichen Investi­tionen liegen jedoch weit darunter, was zu einer jähr­lichen Lücke von rund 2,5 Billionen US-Dollar führt, wovon die Entwick­lungs­länder den Löwen­anteil ausmachen. Philan­thropie und Regierungs­ausgaben allein werden nicht ausreichen, um das Ziel zu erreichen. Es ist zwingend erfor­derlich, dass der Privat­sektor eine wesent­liche Rolle spielt. Basierend auf dieser Anlage­chance haben wir über 1’000 globale Unter­nehmen identi­fiziert, die gut posi­tioniert sind und diesem nach­haltigen Investi­tions­thema entsprechen. Diese Unter­nehmen finden sich in allen Regionen, Sektoren und Grössen, daher haben wir reichlich Investi­tions­möglich­keiten.

Kritiker sagen, dass es den UN Sustai­nable Deve­lopment Goals (SDG) am Fokus mangelt. Wie setzen Sie diese konkret um?

Es gibt durchaus viele indivi­duelle Ziele, die vielleicht schwer messbar erscheinen. Andere sind teuer in der Umsetzung oder sogar wider­sprüchlich zu anderen Zielen. Wir denken jedoch trotzdem, dass diese Ziele wichtig und für Inves­toren hoch­relevant sind. Einige Ziele beziehen eine Rolle für privates Kapital mit ein, während andere politisch orien­tierter sind. Inves­toren können die SDGs in schärferen Fokus bringen, indem sie zuerst die Ziele identi­fizieren, die für den privaten Sektor rele­vanter sind und dann über­legen, welche Unter­nehmen dafür relevante Produkte und Dienst­leistungen anbieten.

Die Trump-Regierung hat sich bekanntlich aus dem Pariser Klima­schutz­abkommen zurück­gezogen. Wird dies die Investi­tionen in umwelt­freund­liche Energie beein­flussen?

Wir glauben nicht, dass die Entscheidung der US-Regierung den Trend zur saube­reren Energie aufhalten wird. In den USA sind fast alle neuen Energie­erzeugungs­kapa­zitäten seit den frühen 1990er Jahren im Bereich Erdgas (welches die Hälfte des Kohlen­stoffs pro Energie­einheit im Vergleich zur Kohle abgibt) und zunehmend erneuer­bare Energien entstanden (Null-Emission). Während Wind und Solar derzeit nur 6,5 Prozent der US-Energie­produktion ausmachen, machen sie seit 2014 mehr als die Hälfte aller neuen Kapa­zitäten aus. Im Jahr 2016 erreichte ihr Anteil zwei Drittel. Warum haben die USA einen so dramatischen Wechsel von den schmutzigsten fossilen Brenn­stoffen zu erneuer­baren Energien vollzogen? Es geht nicht um anspruchs­volle Rege­lungen oder Verträge wie die Pariser Verein­barung, sondern um techno­logischen Fort­schritt und Kosten­einspa­rungen. In letzter Zeit hat die Kohle wegen der Konkurrenz von billi­gerem, sauberem Erdgas und einem starken Rück­gang der Kosten für erneuer­bare Energien Einbussen verzeichnet. Die Kosten der Wind­energie sanken um 45 Prozent, für Solar­energie gar um 74 Prozent von 2008 bis 2016. Die Kombination von laufenden Inno­vationen, die weiterhin die Kosten senken und breiter öffent­licher poli­tischer und unter­nehme­rischer Unter­stützung für saube­rere Energie sollten für eine Fort­setzung der aktuellen Trends sorgen.