Die Volatilität ist zurück

08.04.2018

Frau Reischuk, das erste Quartal ist verbucht. Wie ist es gelaufen?

Im Februar kehrte die Volatilität an die Märkte zurück. Sie setzte einer langen und unge­wöhnlich ruhigen Phase ein Ende und warf ein Schlaglicht auf die schwierige Aufgabe der Zentral­banken, die Geld­politik zu norma­lisieren.

Der März brachte hohe Aktivität an SIX Swiss Exchange. Innert vier Börsen­tagen vollzogen gleich drei Unter­nehmen ihren Börsen­gang. Steigende Aktivi­täten zeigten sich nicht nur im Monat März, sondern im gesamten ersten Quartal. Obwohl die Vorjahres­periode zwei Handels­tage mehr zählte, nahm der Handels­umsatz im Vergleich um knapp 1 Prozent auf 375 Mrd. Schweizer Franken und die Anzahl Abschlüsse um 32 Prozent auf 17 Millionen zu.

Was machte Ihnen dabei am meisten Freude?

Erstmals in der Geschichte der Schweizer Börse sind ETFs in einem Quartal bezüglich Umsatz zum zweit­stärksten Handels­segment aufgestiegen. Mit einem Wert von 32 Mrd. Schweizer Franken nimmt damit das ETF-Segment den zweiten Platz nach dem Segment Aktien inklusive Fonds und ETPs ein, das in dieser Periode 302 Mrd. Schweizer Franken verbuchte.

ETFs verzeichneten im ersten Quartal dieses Jahres 15 Prozent mehr Abschlüsse als in derselben Periode im Vorjahr. Besonders erfreulich ist, dass das Wachstum primär durch «on book»-Abschlüsse getrieben wird, was Investoren zusätzliche Transparenz beschert.

Wie ist die Wetterlage seitens Regulator?

In der Europäischen Union trat Anfang Jahr MiFID II in Kraft. Diese Gesetz­gebung regelt die Erbringung von Wert­papier­dienst­leistungen in einer Vielzahl von Finanz­instru­menten und dehnt Transpa­renz­bestimmungen aus, stärkt die Stabi­lität sowie Integrität der Finanz­markt­infra­struktur und beeinflusst die Mikro­struktur der Märkte u.a. durch Vorgaben betreffend «tick sizes».

Die Schweizer Börse führte für ETFs zum Jahresauftakt neue «tick sizes» ein. Analog der Vorgaben von ESMA sind die «tick sizes» abhängig vom Preis eines ETF sowie seiner Liqui­dität und folgen dem Liqui­ditäts­band F; keinen Einfluss hat hingegen die Anlage­klasse der Basis­werte eines ETF. Unter dem Strich kann man sagen: rund ein Drittel der 1‘345 an der Schweizer Börse kotierten ETFs wird nun zu einer grösseren «tick size» gehandelt.

Gehen wir ein wenig mehr ins Detail. Wo lief es besonders gut bei den ETFs?

Die Schweizer Börse geht inter­national gestärkt aus den ersten zwei Monaten des neuen Jahres hervor. Die London Stock Exchange musste Federn lassen und weist einen ETF- Markt­anteil von 42 Prozent auf, gefolgt von Deutsche Börse mit 28 Prozent. Der ETF- Markt­anteil der Schweizer Börse in Europa stieg um 32 Prozent auf 16 Prozent und platziert SIX Swiss Exchange auf dem dritten Platz mit deutlichem Abstand zu NYSE Euronext mit 12 Prozent Markt­anteil.

Die Vorzüge von ETFs bezüglich Transparenz, einfacher Handel­barkeit und tiefen Kosten über­zeugen immer mehr Anleger. Verstärkte Nachfrage nach ETFs sehen wir seit Jahres­anfang sowohl seitens Privat­investoren als auch insti­tutio­nellen Anlegern, die ETFs vermehrt in der Vermögens­verwaltung einsetzen. Im Februar begrüsste SIX Swiss Exchange den neuen ETF-Emittenten Franklin Templeton. Fünf neue Smart Beta ETFs stehen damit den Handels­teilnehmern zur Verfügung.

Das Segment «Sponsored Funds» ist etwas ganz Besonderes an der Schweizer Börse. Was gibt es darüber zu berichten?

Im Segment «Sponsored Funds» geniessen Fonds­anleger sämtliche Vorteile des geregelten Börsen­handels an SIX Swiss Exchange. Sie können Anlage­fonds so einfach wie Aktien jederzeit kaufen und verkaufen. Somit erhalten Investoren neue Möglich­keiten, ihr Portfolio wunsch­gemäss zusammen­zustellen und effizient zu bewirt­schaften.

Das Segment Sponsored Funds handelte mit 400 Mio. Schweizer Franken knapp 110 Prozent mehr Umsatz als in der Vorjahres­periode und die Anzahl Abschlüsse nahm um 84 Prozent auf 2‘270 zu. Anleger finden aktuell 429 Fonds zur Auswahl für ihre Anlage, inklusive 20 Fonds, die im Januar neu in den Handel aufge­nom­men wurden. Kurz gesagt, das erfolg­reiche erste Quartal spiegelt sich auch in diesem Produkt­segment.