Die Volatilität ist zurück

08.04.2018
Frau Reischuk, das erste Quartal ist verbucht. Wie ist es gelaufen?
Im Februar kehrte die Volatilität an die Märkte zurück. Sie setzte einer langen und ungewöhnlich ruhigen Phase ein Ende und warf ein Schlaglicht auf die schwierige Aufgabe der Zentralbanken, die Geldpolitik zu normalisieren.
Der März brachte hohe Aktivität an SIX Swiss Exchange. Innert vier Börsentagen vollzogen gleich drei Unternehmen ihren Börsengang. Steigende Aktivitäten zeigten sich nicht nur im Monat März, sondern im gesamten ersten Quartal. Obwohl die Vorjahresperiode zwei Handelstage mehr zählte, nahm der Handelsumsatz im Vergleich um knapp 1 Prozent auf 375 Mrd. Schweizer Franken und die Anzahl Abschlüsse um 32 Prozent auf 17 Millionen zu.
Was machte Ihnen dabei am meisten Freude?
Erstmals in der Geschichte der Schweizer Börse sind ETFs in einem Quartal bezüglich Umsatz zum zweitstärksten Handelssegment aufgestiegen. Mit einem Wert von 32 Mrd. Schweizer Franken nimmt damit das ETF-Segment den zweiten Platz nach dem Segment Aktien inklusive Fonds und ETPs ein, das in dieser Periode 302 Mrd. Schweizer Franken verbuchte.
ETFs verzeichneten im ersten Quartal dieses Jahres 15 Prozent mehr Abschlüsse als in derselben Periode im Vorjahr. Besonders erfreulich ist, dass das Wachstum primär durch «on book»-Abschlüsse getrieben wird, was Investoren zusätzliche Transparenz beschert.
Wie ist die Wetterlage seitens Regulator?
In der Europäischen Union trat Anfang Jahr MiFID II in Kraft. Diese Gesetzgebung regelt die Erbringung von Wertpapierdienstleistungen in einer Vielzahl von Finanzinstrumenten und dehnt Transparenzbestimmungen aus, stärkt die Stabilität sowie Integrität der Finanzmarktinfrastruktur und beeinflusst die Mikrostruktur der Märkte u.a. durch Vorgaben betreffend «tick sizes».
Die Schweizer Börse führte für ETFs zum Jahresauftakt neue «tick sizes» ein. Analog der Vorgaben von ESMA sind die «tick sizes» abhängig vom Preis eines ETF sowie seiner Liquidität und folgen dem Liquiditätsband F; keinen Einfluss hat hingegen die Anlageklasse der Basiswerte eines ETF. Unter dem Strich kann man sagen: rund ein Drittel der 1‘345 an der Schweizer Börse kotierten ETFs wird nun zu einer grösseren «tick size» gehandelt.
Gehen wir ein wenig mehr ins Detail. Wo lief es besonders gut bei den ETFs?
Die Schweizer Börse geht international gestärkt aus den ersten zwei Monaten des neuen Jahres hervor. Die London Stock Exchange musste Federn lassen und weist einen ETF- Marktanteil von 42 Prozent auf, gefolgt von Deutsche Börse mit 28 Prozent. Der ETF- Marktanteil der Schweizer Börse in Europa stieg um 32 Prozent auf 16 Prozent und platziert SIX Swiss Exchange auf dem dritten Platz mit deutlichem Abstand zu NYSE Euronext mit 12 Prozent Marktanteil.
Die Vorzüge von ETFs bezüglich Transparenz, einfacher Handelbarkeit und tiefen Kosten überzeugen immer mehr Anleger. Verstärkte Nachfrage nach ETFs sehen wir seit Jahresanfang sowohl seitens Privatinvestoren als auch institutionellen Anlegern, die ETFs vermehrt in der Vermögensverwaltung einsetzen. Im Februar begrüsste SIX Swiss Exchange den neuen ETF-Emittenten Franklin Templeton. Fünf neue Smart Beta ETFs stehen damit den Handelsteilnehmern zur Verfügung.
Das Segment «Sponsored Funds» ist etwas ganz Besonderes an der Schweizer Börse. Was gibt es darüber zu berichten?
Im Segment «Sponsored Funds» geniessen Fondsanleger sämtliche Vorteile des geregelten Börsenhandels an SIX Swiss Exchange. Sie können Anlagefonds so einfach wie Aktien jederzeit kaufen und verkaufen. Somit erhalten Investoren neue Möglichkeiten, ihr Portfolio wunschgemäss zusammenzustellen und effizient zu bewirtschaften.
Das Segment Sponsored Funds handelte mit 400 Mio. Schweizer Franken knapp 110 Prozent mehr Umsatz als in der Vorjahresperiode und die Anzahl Abschlüsse nahm um 84 Prozent auf 2‘270 zu. Anleger finden aktuell 429 Fonds zur Auswahl für ihre Anlage, inklusive 20 Fonds, die im Januar neu in den Handel aufgenommen wurden. Kurz gesagt, das erfolgreiche erste Quartal spiegelt sich auch in diesem Produktsegment.
Danielle Reischuk ist seit Anfang 2011 bei SIX Swiss Exchange tätig. Dort ist sie als Senior Sales Manager zuständig für die Weiterentwicklung und Vermarktung des ETF- sowie ETP-Segments und pflegt die Beziehungen zu Produktanbietern und Market Makern. Danielle Reischuk verfügt über ein lic. phil. I der Universität Zürich.