«Die wichtigsten Kriterien beim Fondskauf: Performance und Gebühren»
Senior Director, Industry and Financial Analysis
ICI Global, Washington, D.C. ici.org
25. Oktober 2019
Frau Antoniewicz, was genau macht Ihr Institut?
ICI Global ist das internationale Programm des Investment Company Institute (ICI), dem weltweit führenden Verband regulierter Fonds. Als Wirtschaftsverband fungieren wir als Stimme für all die regulierten Fonds, die Investoren in Ländern auf der ganzen Welt mit einem Gesamtvermögen von 30,5 Billionen US-Dollar öffentlich angeboten werden. Unsere Mitgliederzahl ist vielfältig, einschliesslich Fondskomplexe aller Grössenordnungen. Unsere Mitglieder können Anlagefonds, Exchange Traded Funds (ETFs), geschlossene Fonds oder Investmentfonds anbieten. Wir fördern die Einhaltung hoher ethischer Standards, das öffentliche Verständnis und anderweitig die Interessen von Investmentfonds, ihren Managern und Anlegern.
Unsere Büros in Washington, London und Hongkong beschäftigen insgesamt 170 Personen. Ein Teil unserer Arbeit - und ein wesentlicher Teil meiner Arbeit - besteht darin, Daten von unseren Mitgliedern zu sammeln, zu analysieren und durch Forschung und andere Medien öffentlich zugänglich zu machen. Wir analysieren diese Daten auch und verwenden sie in unserer Schnittstelle zu den Aufsichtsbehörden im Auftrag unserer Mitglieder und ihrer Investoren. Wenn beispielsweise die US Securities and Exchange Commission (SEC) eine neue Verordnung über den Einsatz von Derivaten verabschiedet, erstellen wir eine wirtschaftliche Analyse, um unsere Kommentare an die Regulierungsbehörde zu unterstützen. Oder wenn das Financial Stability Board (FSB) oder die International Organization of Securities Commissions (IOSCO) eine Konsultation über die Rolle der Fonds bei der Finanzstabilität durchführt, nutzen wir unsere Forschung, um unsere Kommentare zu diesen Themen mitzuteilen.
Das Gründungsdatum des ICI ist 1940. Sie haben eine lange Geschichte…
Ja, ICI begann in den Vereinigten Staaten nach der Verabschiedung des US Investment Company Act von 1940, der die von unseren Mitgliedern angebotenen Fonds für Investoren regelt. Wir sind sehr stolz darauf, dass unser Ursprung auf dieses Gesetz und die wichtige Rolle des Instituts bei der Entwicklung und Aufrechterhaltung kritischer Standards für die US-Industrie und die Aktivitäten von Investmentgesellschaften zurückzuführen ist. Parallel zur Globalisierung der Fondsbranche haben wir uns entwickelt. Wir arbeiten seit Jahrzehnten an internationalen Themen. 2011 haben wir diesen Arbeitsumfang erweitert und unser globales Programm gestartet. Seitdem haben wir unsere politische Lobbyarbeit, unsere Forschungsanstrengungen und unser operatives Fachwissen kontinuierlich ausgebaut, wobei der Schwerpunkt auf Europa und der Region Asien-Pazifik lag. Europa ist angesichts der weltweiten Nutzung und des Erfolgs von UCITS als Anlageinstrument von besonderer Bedeutung.
Wie könnten Ihre Daten für unsere Leser nützlich sein und wie kann darauf zugegriffen werden?
ICI erstellt jährlich mehr als 300 Reports über US-Fondsvermögen, -flüsse und andere Branchentrends und -themen. Viele dieser Berichte fassen wir in Datentabellen zusammen, die jedes Jahr in unserem Fact Book veröffentlicht werden. Darüber hinaus veröffentlichen wir im Auftrag der International Investment Fund Association regelmässig globale Daten über Fondsströme und Vermögenswerte.
Viele unserer Daten sind auf unserer Website öffentlich zugänglich. Die Leserschaft kann auch wichtige Statistiken und Perspektiven zu unseren Social Media-Kanälen wie Twitter, LinkedIn und Facebook finden.
Nachdem Ihr Fokus lange primär auf dem US-Markt lag, dehnen Sie Ihre Aktivitäten seit einiger Zeit international aus.
Angesichts unserer fast 80-jährigen Geschichte in den USA ist es nicht verwunderlich, dass das grösste Volumen unserer Daten den US-Fondsmarkt umfasst. Wir globalisieren uns jedoch stetig. So eröffnen wir jetzt beispielsweise unser Fact Book mit einem globalen Kapitel, das eine Reihe wichtiger Statistiken und eine ausführliche Diskussion der Anlegernachfrage nach Fonds bietet. Die Version 2019 des Fact Book enthielt auch einen Kurzüberblick über die chinesische Geldmarktfondsbranche angesichts ihres jüngsten rasanten Wachstums.
Die Regulierungsbehörden koordinieren zunehmend international durch Organisationen wie FSB und IOSCO, und die Anlage und der Vertrieb von Fonds werden zunehmend global. Daher ist es wichtig, eine Stimme zu haben, die über übergeordnete Themen sprechen kann, die globale regulierte Fonds und ihre Anleger betreffen könnten. Als Hongkong kürzlich sein Fondsgesetz überprüfte, haben wir beispielsweise die vorgeschlagenen Regeln für den Einsatz von Derivaten kommentiert, weil wir der Meinung waren, dass dies letztendlich das Denken auf globaler Ebene beeinträchtigen könnte.
Was sind Ihre Pläne auf dem europäischen Markt?
Wir bauen unsere politische Lobby-Arbeit, Forschung und operative Arbeit in Europa aus. Auf der Forschungsseite haben wir gerade eine Analyse der laufenden Gebühren für UCITS-Fonds in der Europäischen Union (EU) veröffentlicht. Diese Publikation wird jährlich auf unserer Website aktualisiert. Grundsätzlich werden wir weiterhin darauf achten, dass Verordnungen oder Richtlinien mit den Interessen der regulierten Fonds und ihrer Aktionäre übereinstimmen. Als Beispiel für unsere europäische operative Arbeit arbeiten wir eng mit einer Vielzahl von EU-Stakeholdern zusammen, um einen Aufsichtsrahmen für Händler im Hinblick auf die MiFID II-Anforderungen und die sich ändernde regulatorische Landschaft für UCITS zu schaffen.
Sie sind auch Expertin für ETFs. Was denken Sie über die Entwicklung der ETFs in den nächsten Jahren?
In den letzten zehn Jahren ist die Nachfrage nach ETFs gestiegen, da institutionelle Anleger festgestellt haben, dass ETFs ein geeignetes Instrument sind, um an breiten Bewegungen an den Aktienmärkten teilzunehmen oder sich dagegen abzusichern. Das gestiegene Bewusstsein der Privatanleger und ihrer Finanzberater für diese Anlageinstrumente hat auch die Nachfrage nach ETFs beeinflusst. Tatsächlich sind ETFs inzwischen bei Anlageberatern in den USA sehr gut etabliert, wo wir einen Trend zu entflochtenen Fondsanteilklassen beobachten konnten, bei denen die Kunden die Anlageberater direkt bezahlen. Dies erklärt zum Teil die niedrigeren Kosten der ETFs, da sie in der Regel keine Vertriebskosten in ihren laufenden Gebühren haben.
Der US-ETF-Markt bleibt mit 1’988 Fonds und 3,4 Billionen US-Dollar Gesamtnettovermögen zum Jahresende 2018 der grösste der Welt und macht 71 Prozent der 4,7 Billionen US-Dollar an ETF-Nettovermögen weltweit aus. Ich gehe davon aus, dass die Nachfrage nach ETFs weltweit weiter steigen wird, da Finanzberater zunehmend ETFs zur Betreuung von Privatkunden einsetzen. Es ist wichtig, dass die Berater den Kunden ein klares Bild von den Kosten für Beratung, Fonds und Verwaltungsgebühren vermitteln. Im Allgemeinen zeigen unsere Umfragen, dass die Höhe der Gebühren ein sehr wichtiges Kriterium für Anleger bei der Auswahl von Investmentfonds ist, unabhängig davon, ob es sich um ETFs oder Investmentfonds handelt. Der wichtigste Indikator beim Kauf eines neuen Fonds ist natürlich die historische Performance. Aber Gebühren sind fast genauso wichtig.
Link zum Disclaimer
Shelly Antoniewicz, Senior Director, Industry and Financial Analysis, ist seit 14 Jahren am Investment Company Institute (ICI) in Washington, D.C., tätig. Bevor sie zu ICI kam, war sie von 1992 bis 2005 als Ökonomin und Senior Economist beim Federal Reserve Board tätig. Antoniewicz hat einen Bachelor-Abschluss in Management Science und quantitativen Methoden von der University of California, San Diego. Sie hat an der University of Wisconsin-Madison in Wirtschaftswissenschaften promoviert. Sie verfügt über fundierte Kenntnisse der Fondsbranche, insbesondere der ETFs. Sie arbeitet seit vielen Jahren auch im Bereich der Finanzstabilitätsforschung und überwacht die Erhebung von Daten über globale Fondstrends, ETFs, Finanzstabilität und Fragen der Fondsliquidität.
