«Die Zunahme nachhal­tiger und digi­taler Invest­ment­ansätze wird die Bedeutung von Lösungs­anbietern verstärken»

07.01.2022

Herr Württemberger, was haben Sie und Ihr Team im neuen Jahr vor?

Zunächst wünsche ich Ihnen und allen Leserinnen und Lesern ein gutes, erfolg­reiches und vor allem gesundes neues Jahr. Nachdem bereits 2021 reich an spannenden Ereig­nissen war, wird auch das neue Jahr die eine oder andere Über­raschung mit sich bringen, davon sind wir über­zeugt. Für die Kapital­märkte bedeutet dies anhaltend hohe Vola­ti­lität, da sich mittler­weile neben den lang­fris­tigen, richtungs­weisenden Tendenzen auch kurz­fris­tige Trends deutlich in den Kursen nieder­schlagen.

Die Herausfor­derung für uns bei der DWS ist es daher, den Bedürf­nissen unserer unter­schied­lichen Kunden­gruppen mit taktischen und strate­gischen Produkten und Lösungen zu entsprechen. Im Fokus steht hierbei weiterhin der Einsatz einer breiten Palette aktiver, passiver und auch alter­nativer Invest­ment­bau­steine bis hin zu lokal in Zürich produ­zierten, mass­geschnei­derten Mandats­lösungen für insti­tutio­nelle Kunden. Unser beson­deres Augen­merk liegt auf dem Ausbau des Alter­natives-Angebots, also illi­quiden Anlagen vor allem im Immo­bilien- und Infra­struktur­bereich, die wir in beste­henden und neuen Produkten über Aktien wie auch zunehmend über Obli­ga­tionen abbilden. Damit wollen wir nicht nur die tradi­tionell in Alter­natives enga­gierten insti­tutio­nellen Inves­toren ansprechen, sondern auch Privat­anlegern neue Inves­titions­möglich­keiten bieten.

Bei allen Bausteinen steht der Nachhal­tigkeits­ansatz im Vorder­grund, der bereits bei einer Viel­zahl unserer Produkte umgesetzt wird. Hier werden wir nebst Konfor­mität mit neuen regu­lato­rischen Richt­linien wie der «Sustain­able Finance Disclo­sure Regu­lation» (SFDR) auch inno­vative Produkte vorstellen, wie zuletzt den gemeinsam mit dem WWF Deutschland ent­wickelten «DWS Concept ESG Blue Economy». Der Fonds investiert haupt­sächlich in Unter­nehmen, die beispiels­weise zur Minderung der Ozean­ver­sauerung, Verrin­gerung der Meeres­ver­schmutzung, Erhaltung der Nutzung der Meeres­ressourcen sowie nachhal­tiger Fischerei beitragen. Auch Partner­schaften wie mit Healthy Seas - einer Non-Profit-Orga­nisation, die sich auf die Bergung so genannter Geister­netze im Meer spezia­lisiert hat - werden wir weiter ausbauen.

Lassen Sie uns kurz das vergangene Jahr Revue passieren. Wie zufrieden sind Sie mit 2021?

Das vergangene Jahr war abermals von der Pandemie geprägt, mit anhal­tenden Einschrän­kungen für Wirt­schaft und Gesell­schaft und drama­tischen Folgen für einzelne Menschen und Familien. Aller­dings hat das vergan­gene Jahr auch gezeigt, dass das Virus beherrsch­bar sein kann. Was die Aktien­märkte betrifft, war 2021 ein sehr erfolg­reiches Jahr, natürlich nicht zuletzt aufgrund der hohen Liqui­dität, die an die Märkte gekommen ist, und von der auch die Finanz­industrie durch steigende Anlage­volumina profitiert hat.

Auch für die DWS war es ein höchst erfolg­reiches Jahr. Bereits Ende des dritten Quartals 2021 lagen die Netto­mittel­zuflüsse über denen des gesamten Vorjahrs. ESG-Produkte und -Lösungen trugen 40 Prozent zum Netto­mittel­aufkommen bei. In der Schweiz ist uns die hohe Nachfrage nach aktiven Aktien- und Obli­gatio­nen­fonds, breiten Bench­mark-ETFs sowie inde­xierten Mandaten zugute­gekommen - letzteres mit einem starken Wachstum insbe­sondere bei den Pensions­kassen. Aber auch alter­native Invest­ment­bau­steine wie Immo­bilien­fonds waren seitens insti­tutio­neller Kunden aber auch von Family Offices gefragt. Ein wesent­licher Wachstums­treiber, der sich in diesem Jahr fort­schreiben sollte, war die Anpassung und Erwei­terung von beste­henden aktiven Mandaten anhand kunden­spezi­fischer Nachhal­tigkeits­kriterien - wo wir nebst Umsetzungs­empfehlung auch beratend unter­stützen.

Schliesslich haben wir uns nicht zuletzt aufgrund der steigenden Nachfrage auch personell verstärkt. Dabei haben wir weitere fach­liche Exper­tise sowohl für aktive als auch passive Lösungen im Team will­kommen geheissen.

Sie bieten aktive und passive Fonds aus einer Hand an. Sehen Sie dies als Vorteil?

Ein klares «Ja». Hier nehmen wir als DWS schon seit langem eine Vorreiter­stellung ein, die sich zusehends im Markt zu etablieren scheint. Wir agieren als Anbieter unter­schied­licher Invest­ment­bau­steine, die möglichst genau zu den Anlage­bedürf­nissen sowie der Invest­ment­philo­sophie des Kunden passen sollen. Hierbei spielen taktische wie auch strate­gische Entscheide eine Rolle, wobei ETFs aufgrund niedriger Kosten, täglicher Handel­barkeit und klassischem Bench­mark-Ansatz bei der Umsetzung kurz­fris­tiger, sprich taktischer Invest­ment­ziele nützlich sein können. Wohin­gegen bei der Umsetzung eines thema­tischen Investment­ansatzes eine mass­geschnei­derte, aktive Fonds­lösung mehr dem strate­gischen Fokus des Anlegers entspricht.

Da wir beratend für insti­tutio­nelle und private Investoren agieren, ist ein ganzheit­licher Ansatz notwendig - dies schliesst zunehmend den Bereich der Alter­natives ein. Unser Produkt- und Lösungs­angebot beruht somit auf drei Pfeilern - aktiven, passiven und alter­nativen Bau­steinen.

Ihr Haus versteht sich also in erster Linie als Lösungsanbieter…

Als Asset Manager sind wir in erster Linie Produkt­anbieter für unsere Kunden. Dass sich aus Produkt­kompetenz auch Lösungs­ansätze entwickeln, ist eine logische Konsequenz, die insbe­son­dere in den vergan­genen Jahren durch die verän­derten Bedürf­nisse vieler Kunden forciert wurde. Dies beinhaltet beispiels­weise Dienst­leis­tungen, die tradi­tionell Teil der Wert­schöpfungs­kette etwa einer Bank waren, und nun in einer Partner­schaft an einen externen Asset Manager über­tragen werden. Dies können Modell­port­folios, erwei­tertes Research, ausge­lagerter CIO bis hin zur Externa­lisierung des gesamten Anlage­prozesses im Sinne des Open Source Bankings sein. Dies schafft Effi­zienzen und einen Fokus auf das Kern­geschäft, ohne quali­tative Einbussen zu erleiden. Zudem können so inno­vative Impulse gesetzt werden, von denen der Kunde profitiert.

Die Beispiele sind hier vielfältig und die Zunahme von nachhal­tigen und digitalen Invest­ment­ansätzen wird die Bedeutung von Lösungs­anbietern verstärken.

Was würde Sie in geschäft­licher Hinsicht 2022 ganz besonders freuen?

Freuen würde ich mich, wenn wir dem vom Corona­virus geschaffenen «neuen Normal» weiterhin viele posi­tive Impulse für unser Leben und Arbeiten abge­winnen könnten. Ich denke, wir haben Grund zum Opti­mismus und können daher privat wie beruflich hoffnungs­voll in das neue Jahr blicken.

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