«Durch Innovations­kraft nachhaltig weiter­entwickeln»

25.09.2019

Herr Müller, ist die Nachfrage nach ESG-Produkten (Environ­mental, Social, Gover­nance) mittler­weile gesättigt?

Nein, eher im Gegenteil. Anlage­produkte, die Nachhaltig­keits­kriterien beachten, sind ein absoluter Trend, der in Einklang mit dem aktuellen Zeitgeist steht. Insbe­sondere in Europa beobachten wir ein über­durch­schnittlich starkes Wachstum in Nachhal­tigkeits-ETFs - es handelt sich dabei um die am stärksten wachsende Anlage­klasse im passiven Investment­uni­versum. In allen Bereichen des gesell­schaft­lichen und wirt­schaft­lichen Lebens ist Nachhal­tigkeit ein entschei­dender Faktor - die Finanz­branche bildet da keine Ausnahme.

Das sehen wir auch an unseren eigenen Zahlen: Im Jahr 2015 haben wir zum Beispiel rund 500 Mio. Euro in Nachhal­tigkeits­strategien verwaltet. Mittler­weile sind es rund 6,5 Mrd. Euro - das ist ein Anstieg um 1‘300 Prozent in vier Jahren.

Aber warum sollten Anleger in die Nachhal­tigkeits­variante eines grossen Index investieren und nicht in den Mutter­index selbst?

Ein Investment in die klassischen Indizes kann je nach der eigenen Anlage­strategie natürlich Sinn ergeben. Allerdings sollten Nachhal­tigkeits-Investments nicht eindimen­sional betrachtet werden. In Produkte zu inves­tieren, die auf Nachhal­tigkeit ausge­richtet sind, ist keine rein ideo­logische Entscheidung, deren oberstes Ziel die Erleich­terung des eigenen Gewissens ist. Mit der Auswahl von nachhal­tigen Unter­nehmen setzt man nicht nur auf öko­logische Nachhal­tigkeit, sondern insbe­sondere auch auf öko­nomische. Gesell­schaft­liche Einstel­lungen tragen sich in der Politik fort und Konsum­entschei­dungen sind eben­falls von Normen und Werten geprägt. Ein Unter­nehmen, das in seinen wirt­schaft­lichen Entschei­dungen diesen gesell­schaft­lichen Tendenzen zuwider­handelt, kann unter Umständen auch öko­nomisch auf kurz oder lang in Schief­lagen geraten.

Darüber hinaus bieten unsere Nachhal­tigkeits-ETFs ähnliche Ergeb­nisse, wie jene, die die entspre­chenden Mutter­indizes abbilden. Unser neuer «UBS ETF (LU) EURO STOXX 50 ESG UCITS ETF» beispiel­weise weist durch ein mildes ESG-Screening ähnliche Eigen­schaften wie der EURO STOXX 50 auf und eignet sich somit als Kern­investment. In einem mehr­stufigen Prozess werden hier zuerst die zehn Prozent der Unter­nehmen mit dem schlechtesten ESG-Rating aussortiert. Auch Unter­nehmen, die keine Konfor­mität zu den «UN Global Compact Principles» aufweisen, werden aussortiert. Gleiches gilt für Unter­nehmen, die in Produktion oder Handel von kontro­versen Waffen­techniken involviert sind, Tabak­erzeug­nisse produ­zieren oder mit Kraft­werks­kohle wirt­schaften. Abschliessend wird für jedes ausge­schlossene Unter­nehmen eines aus dem gleichen ICB Super­sector, aber mit besserem ESG-Rating, hinzu­gefügt. Die grund­legende Struktur und die durch­schnitt­liche Perfor­mance bleiben dadurch weitest­gehend erhalten. So zeigt die nachhal­tige Variante auf den EURO STOXX 50 im Backtest seit 2012 einen Tracking Error von 0.87 Prozent, eine Korre­lation von 0.999 sowie eine Tracking Diffe­rence von jährlich -4.92 Basis­punkten.

Kann es denn bei der grossen Anzahl an ESG-ETFs, die seit geraumer Zeit entstehen, noch Neuerungen geben?

Es ist richtig, dass das Angebot an Nachhal­tigkeits­lösungen mittler­weile sehr breit ist. Dennoch bietet auch dieser Markt noch immer Raum für Inno­vationen - in jüngster Zeit zum Beispiel drei nachhal­tige Core-ETFs, die UBS ETF lanciert hat. Der «UBS ETF (LU) MSCI China ESG Universal UCITS ETF» ermöglicht Anlegern erstmals passiv in chine­sische Aktien zu inves­tieren, deren Unter­nehmen ESG-Kriterien erfüllen. So können Inves­toren im Reich der Mitte inves­tieren und dabei auch Nachhal­tigkeits­aspekte beachten. Der «UBS ETF (LU) J.P. Morgan USD EM IG ESG Diver­sified Bond UCITS ETF» ist ein weiteres Beispiel für inno­vative Entwick­lungen in diesem Markt, auch auf Anleihe­seite. Der ETF kann dabei helfen, das eigene Portfolio zu diver­sifi­zieren und die Poten­ziale von Schwellen­ländern zu nutzen, ohne dabei die Nachhal­tigkeit aus dem Blick zu verlieren. Der Anlage­ansatz dieses Indexes ist regel­basiert, transparent und effizient in der Umsetzung. Der «UBS ETF (LU) Sustai­nable Deve­lopment Bank Bonds UCITS ETF», ein inno­vativer ETF auf Anleihen inter­natio­naler Entwick­lungs­banken, bietet Anlegern eine nachhal­tige Alter­native zu US-Staats­anleihen. Diese supra­natio­nalen Orga­nisa­tionen finan­zieren Projekte mit dem Ziel, den wirt­schaft­lichen und sozialen Fort­schritt in Entwicklungs­ländern zu fördern. Die mehr­heitlich erst­klassig bewer­teten und liquiden Anleihen sind die bedeu­tendste nachhal­tige Alter­native zu typischen Safe-Haven-Staats­anleihen und bieten darüber hinaus eine leicht höhere Rendite.

Welche Ziele verfolgt UBS Asset Management zukünftig?

UBS Asset Management ist einer der führenden euro­päischen Anbieter für nachhal­tiges passives Inves­tieren. Diese Stellung wollen wir in Europa durch unsere Inno­vations­kraft und neue Angebote behaupten. Dabei suchen wir jedoch keine Ausdehnung unseres Portfolios um jeden Preis, sondern nur, wenn unsere Neuentwick­lungen poten­ziellen Inves­toren einen wahren Mehr­wert bieten. Denn auch für uns gilt: Öko­lo­gische und öko­no­mische Nachhal­tigkeit sind ein Trend, dem sich keine Unter­nehmung entziehen sollte.

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