Fonds-Absatztrends 2017 - Nichts von der Stange

15.09.2017

Herr Delrieux, wo lagen in den letzten acht Monaten die Absatz­trends?

Seit Jahresanfang nimmt die Tendenz zugunsten von Themen- und Boutiquen­fonds weiter zu. Dieser Trend wurde schon in 2016 zunehmend sichtbar und fand im August 2017 seinen bisherigen Höhe­punkt. Während Klassiker wie der Flossbach von Storch - Multiple Opportu­nities R, Kapital Plus oder auch Carmignac Patri­moine Abflüsse verzeich­neten, konnten erstaunlich viele Fonds­boutiquen zulegen. Gegen­halten muss man jedoch, dass der August ein eher schwacher Monat im Retail-Markt war, so dass besagte Zuflüsse im Sommer eher unter­durch­schnittlich waren.

Woher stammt aus Ihrer Sicht die zunehmende Nach­frage nach Themen- und Boutiquen­fonds?

Wir sehen unter­schied­liche Gründe für die zunehmende Nach­frage. Zwei wesent­liche Gründe, die das Fonds­mana­gement selbst bestimmen, sind Trans­parenz und Glaub­würdig­keit. Es wird honoriert, wenn ein Fonds mit «offenen Karten» spielt und Anleger genau wissen, in was sie inves­tieren. Darüber hinaus ist die offene Kommuni­kation ein wichtiges Kauf­argument. Bei allge­meinen Anfragen oder zur Fonds­strategie antwortet bei einer Boutique häufig das Mana­gement, bei grös­seren Invest­ment­häusern mitunter ein englisch­sprachiges Call-Center. Die Nach­frage ist aber zu Teilen auch markt­getrieben. In den letzten Jahren verzeich­neten viele Top Seller enorme Mittel­zuflüsse. Die Folgen: zahlreiche Soft­closings und mitunter auch Einbussen bei der Perfor­mance­qualität.

Interessant. Also spielt für Anleger die Transparenz eine zunehmende Rolle?

Anleger füllen seit Jahren ihre Depots mit erfolg­reichen Misch- und Strategie­fonds aus den Häusern Flossbach von Storch, Deutsche Asset Mana­gement, BlackRock, J.P. Morgan und so weiter. Die Investitions­entscheidung basiert dabei auf Basis der Anlage­strategie, der Fonds­gesell­schaft oder den Rendite­erwar­tungen. In welche Länder, Branchen oder Unter­nehmen investiert wird, ist dabei häufig unklar. Doch die Nachfrage nach diesen Infor­ma­tionen nimmt deutlich zu. In anderen Branchen spricht man bereits vom «bewussten Konsu­menten» oder auch «Indi­vidual­kunden», eine ähnliche Entwicklung trifft auf die Finanz­branche zu. Gründe gibt es zahl­reiche, wie den Ausschluss von Investi­tionen in Regionen mit poli­tischen Unsicher­heiten oder der Kunde hat ein Faible für eine bestimmte Branche und möchte diese unter­stützen und davon parti­zi­pieren.

Fondsboutiquen haben häufig deutlich weniger Marketing oder Vertriebs­power - wie erfahren die Boutiquen dennoch Aufmerk­samkeit?

In der Tat. Wir kennen zahlreiche Fonds­boutiquen, die gar keinen Vertrieb haben. Häufig wurde der Fonds auch eher aus admi­nistra­tiven Beweg­gründen lanciert und ein Dritt­vertrieb war nie vorge­sehen. Eine Boutique hat den Vorteil, dass sie sich auf eine oder wenige Strategien konzen­trieren kann. Die Anlage­strategie prägt die Firmen­philo­sophie und wird zum Brand. Das kommt bei Anlegern glaubhaft rüber. Darüber hinaus sprechen sich erfolg­reiche Fonds natürlich rum. Die klassische Mund-zu-Mund-Propa­ganda ist ein wesent­licher Vertriebs­kanal und Erfolgs­faktor für Boutiquen. Wir und unsere Markt­begleiter suchen stetig nach attraktiven Produkt­ideen und stellen diese unseren Beratern aktiv vor. Beispiels­weise haben wir Anfang 2016 den IP White vorgestellt. Damals war dieser gerade zweistellig im Fonds­volumen, inzwischen umfasst er beinahe 200 Mio. Euro. In diesem Jahr haben wir den Quint:Essence Strategy Social Media & Technology R präsentiert, der ausgewogene Tech-Misch­fonds konnte von Januar bis heute unsere üblichen Misch­fonds deutlich outper­formen.

Welche weiteren Fonds konnten an diesem Trend bisher parti­zi­pieren, und wie sehen Sie die Absätze in den nächsten Monaten?

Neben besagten Fonds wie dem IP White und dem Quint:Essence Strategy Social Media & Techno­logy R konnten seit Jahres­anfang auch Fonds wie der Apus Capital Revalue Fonds, der 4Q-Special Income, der Deutscher Stiftungs­fonds und der Wachstum Global deutlich zulegen. Wir gehen davon aus, dass dieser Trend weiterhin intakt bleibt. Treiber der Entwicklung werden weitere Soft­closings, manch schwächelnde Perfor­mance einstiger Top Seller sowie der Umstand sein, dass bereits inves­tierte und zufriedene Anleger mit neuen Investments in Themen inves­tieren werden, die sie verstehen und unter­stützen möchten.