07.08.2022

In English

Herr Duke, Ihr Unternehmen zählt mit über 400 Mio. Euro verwal­teten Geldern zu den grossen Krypto-Adressen in Europa. Wie sind Sie so schnell gewachsen?

Wir glauben, dass die Beliebt­heit der Produkte der ETC Group darauf zurück­zu­führen ist, dass Anleger die Qualität der Produkt­struktur und den einge­bauten Anleger­schutz erkennen. Es gibt mittler­weile eine breite Auswahl an ETPs, die ein Enga­gement in Bitcoin über die Wert­papier­börse ermög­lichen, aber sie sind alle unter­schiedlich strukturiert und unter­scheiden sich stark in Qualität und Risiko. Unser ETC Group Physical Bitcoin ist weithin als das liqui­deste und am sichersten struktu­rierte Produkt am Markt anerkannt.

Welche Rolle spielt dabei der Schweizer Finanzplatz?

Aufgrund ihres fort­schritt­lichen regu­lato­rischen Umfelds hat die Schweiz zusam­men mit Deutschland inner­halb Europas eine Vorrei­ter­rolle bei der Verbrei­tung von Krypto-Wert­papieren, die mit digi­talen Vermö­gens­werten hinter­legt sind, gespielt. Histo­risch gesehen steht die Schweiz im Zentrum des welt­weiten Bank­wesens, was sich nun mit dem Aufkommen von Krypto­währungen, einer der spannendsten Entwick­lungen im Finanz­wesen dieser Gene­ration, fortsetzt.

Die Kurse der Krypto-Währungen sind seit einigen Wochen unter Druck. Wie beurteilen Sie aktuelle Lage?

Die Krypto-Märkte scheinen sich nach einem massiven Deleve­raging-Ereignis im dezen­tralen Finanz­wesen, bei dem mehrere sehr risiko­tole­rante und mitein­ander vernetzte Parteien, darunter der promi­nente singa­purische Hedge­fonds Three Arrows Capital und der Kredit­geber Celsius Network, zu Fall kamen, etwas stabi­lisiert zu haben.

In den letzten Wochen haben die Märkte eine Markt­kapi­tali­sierung von insge­samt einer Billion US-Dollar zurück­erobert. Damit ein Stimmungs­umschwung wie dieser greifen und sich durch­setzen kann, brauchen die Märkte manchmal keine eupho­rischen Käufe aus allen Richtun­gen, sondern einfach nur ein Ende der zügel­losen und aggres­siven Verkäufe. Ethereum (ETH) hat sich bei der Markt­erholung sicher­lich aggres­siver nach oben bewegt als Bitcoin (BTC), wobei die Gewiss­heit der wichtigsten Entwickler hinsicht­lich des seit Jahren erwar­teten Merge-Datums (bestätigt für den 19. September 2022) dazu beige­tragen hat, dass der Preis dieses Block­chain-Assets in letzter Zeit um etwa 40 Prozent ange­stiegen ist.

Und wir könnten leicht eine weitere Divergenz zwischen den Blue-Chip-Krypto­währungen BTC und ETH - die zusammen mehr als 60 Prozent der gesamten Markt­kapi­tali­sierung ausmachen - und dem Rest des Marktes sehen.

Es ist zwar unwahr­scheinlich, dass der Rest des Jahres 2022 eine Wieder­auf­nahme des uner­bitt­lichen Aufwärts­trends von Ende 2020 bis Ende 2021 sein wird, aber wir könnten hier einen lokalen Boden gefunden haben, wobei sich Bitcoin stabil in der Region von 19‘000 bis 22‘000 US-Dollars hält und die gesamte Markt­kapi­tali­sie­rung aller Krypto­wäh­rungen im Bereich von 850 Milliarden bis 1 Billion US-Dollars liegt. Eine weitere Seit­wärts­be­wegung ist das wahr­schein­lichste Ergebnis für den Rest des Jahres 2022.

Sollte die US-Notenbank (Fed) jedoch, wie wir vermuten, ihren Kurs ändern und ihr Zins­erhö­hungs­programm im Herbst beenden, könnten sich die Krypto-Märkte nach dem am 27. Juli 2022 erwarteten Anstieg um 75 Basis­punkte leicht wieder in Richtung 28‘000 - 30‘000 Bitcoin aufwärts bewegen, was die Wieder­aufnahme eines Aufwärts­trends markieren würde.

Ohne ein Geheimnis zu verraten, wie sehen Ihre Pläne für die kommenden Monate aus?

Gegen Ende des Sommers planen wir einige aufregende neue Produkte an die Börse zu bringen, die Anlegern unter anderem dabei helfen werden, in den Krypto-Markt zu inves­tieren, anstatt einzelne Krypto­werte zu recherchieren und die dement­sprechenden Produkte einzeln auszu­wählen.

Was macht Ihr Unternehmen für Schweizer Investor im Speziellen interessant, haben Sie in einem Bereich ein Allein­stellungs­merkmal?

Einige der besten Privat­banken und Vermö­gens­ver­walter der Welt befinden sich in der Schweiz, und diese geniesst als Land einen wohl­ver­dienten Ruf für die Qualität von Finanz­dienst­leistungen. Als Region ist die Schweiz für die ETC Group von enormer Bedeutung. Wir wissen, dass die Finanz­berater und Anlage­ausschüsse in der Schweiz über das nötige Fach­wissen verfügen, um die wichtigen Details in der Produkt­struktu­rierung zu erkennen, die die ETPs der ETC Group von ihren Mitbe­werbern abheben. Letzt­endlich ist es wichtig, dass sowohl Berater als auch End­anleger die Risiken und Vorteile der zahl­reichen Krypto-ETPs verstehen, damit sie fundierte Entschei­dungen bei der Auswahl eines Produkts treffen können, das mittler­weile von einigen in der Branche als wichtiger Bestand­teil eines diver­sifi­zierten Anlage­port­folios verstanden wird.

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In Deutsch

Bradley Duke
Founder & Co-CEO
ETC Group, London
etc-group.com

Mr. Duke, your company is one of the big crypto addresses in Europe with over 400 million Euros in assets under management. How did you grow so quickly?

We believe the popularity of ETC Group’s products is because investors recognise the quality in the structuring of the product and built-in investor protections. There are many choices out there for ETP that give exposure to Bitcoin, for example, but they are all structured differently, and they vary widely in quality and risk. ETC Group’s Physical Bitcoin ETP is widely recognised as being the most liquid and most securely structured.

What role does the Swiss financial centre play in this?

Because of its progressive regulatory environment, Switzerland along with Germany, has been at the forefront in advancing the uptake of Digital Asset backed securities in Europe. Historically, Switzerland has been at the centre of world banking and this has now continued with the advent of cryptocurrencies, one of the most exciting developments in banking in a generation.

The prices of crypto currencies have been under pressure for several weeks. How do you assess the current situation?

Crypto markets have stabilised somewhat in the wake of a mass deleveraging event in decentralised finance that took down several highly risk-tolerant and interconnected parties, including prominent Singaporean hedge fund Three Arrows Capital and lender Celsius Network.

In the last few weeks markets recaptured 1 trillion US-Dollars total market cap. For a sentiment switch like this to grip and take hold, sometimes markets don’t need euphoric buying from all quarters, but simply for rampant and aggressive selling to stop. Ethereum (ETH) has certainly moved more aggressively upwards than Bitcoin (BTC) in the market rebound, with certainty from key developers around the years-awaited Merge date (confirmed for 19th September 2022) helping to send the infrastructural blockchain 40 percent higher.

And we could easily see further divergence between blue-chip cryptos BTC and ETH - which between them make up more than 60 percent of the total market cap - and the rest of the market.

While it remains unlikely that the rest of 2022 will be a resumption of the relentlessly bullish trend we saw from late 2020 to late 2021, what we may have found here is a local bottom, with Bitcoin holding steady in the 19,000 to $22,000 US-Dollars region, and the total market cap of all cryptoassets sitting in the 850 billions to 1 trillion US-Dollars range. More sideways movement is the most likely outcome for the rest of 2022.

However, if as we suspect, the Federal Reserve (Fed) reverses course and ends its interest rate hiking programme in the autumn, after the 75bps jump expected on 27th July 2022, crypto markets could easily move back towards the 28,000 - 30,000 US-Dollars Bitcoin that would mark the resumption of a bullish trend.

Without giving away a secret, what are your plans for the coming months?

At the end of the summer we will be listing some exciting new products that will help investors «Buy the market» rather than having to research and pick individual cryptos.

What in particular makes your company interesting for Swiss investors, do you have a unique selling proposition in one area?

Switzerland is the home of some of the best private banks and assets managers in the world and has a well deserved reputation for quality in financial services. As a region, it is tremendously important to ETC Group. We know that financial advisors and investment committees in Switzerland have the expertise to identify the important details in product structuring that set apart ETC Groups’ ETPs from its competitors. In the end, it is important that both advisors and the end investors alike understand the risks and benefits associated with the many crypto ETPs out there so that they can make informed decisions in choosing what has become a very important part of any diversified investment portfolio.

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