Nachhaltige Finanzwirtschaft: Anlegen für das Zwei-Grad-Ziel
Managing Director, Head German Speaking Switzerland
Natixis Investment Managers, Switzerland Sàrl, Zürich im.natixis.com
7. September 2018
Herr Paul, was war der Anlass für die Entwicklung einer neuen Methode zur Berechnung des Klimaeffekts?
Mirova, eine Tochtergesellschaft von Natixis Investment Managers, ist ein auf verantwortungsbewusste Investments spezialisierter Asset Manager mit einem verwalteten Anlagevermögen (AuM) von insgesamt 9,3 Mrd. Euro. Anfang dieses Jahres hat Mirova seine neue «Climate Impact Methodology» vorgestellt. Diese ist das Ergebnis von vier Jahren Forschungsarbeit zu den Auswirkungen von Investmentportfolios auf den Klimawandel.
Letzten Monat traf ich mich mit Manuel Coeslier, Aktienportfolio-Manager bei Mirova und Mitglied der technischen Expertengruppe für «Nachhaltige Finanzwirtschaft» der Europäischen Kommission, und fragte ihn, wie Mirova Investmentlösungen entwickelt, mit denen sich das Zwei-Grad-Ziel erreichen lässt.
Seit dem Übereinkommen von Paris (COP21) im Dezember 2015 suchen führende Institutionen weltweit nach Lösungen, die es ihnen ermöglichen, den Einfluss ihrer Investmentportfolios auf den Klimawandel besser zu verstehen. Aber es gab bisher einfach keine zuverlässigen Möglichkeiten, die negativen oder positiven Einflüsse der Unternehmen auf das Klima genau zu bestimmen, geschweige denn die Auswirkungen eines Geschäftsmodells in seiner Gesamtheit.
Da wir mit den bestehenden Methoden nicht zufrieden waren, haben wir uns mit Experten zusammengeschlossen und eine innovative Methode entwickelt, mit deren Hilfe sich sowohl verursachte als auch vermiedene Emissionen im Rahmen eines kompletten Lebenszyklus berechnen lassen. Aus diesen Daten wird dann ein Klimaszenario-Indikator auf Portfolioebene erstellt, der uns dabei hilft, die relative Auswirkung unserer Strategien zu verstehen, und uns einen Leitplan für die Neuausrichtung von Investments bietet.
Welche Erkenntnis hat Ihnen Ihr Research über den Zustand der Unternehmen von heute gebracht?
Die meisten Indizes repräsentieren eine Wirtschaft, die eine Erderwärmung von 4,5° C bis 5,5° C bewirkt - ein Klimaszenario, das bereits in der nahen Zukunft schwerwiegende nachteilige Folgen mit sich bringt. Die Sektoren, die am meisten zum Klimawandel beitragen, machen einen Grossteil dieser wichtigen Indizes aus, und grosse Unternehmen in diesen Branchen haben bisher noch keine Lösungen entwickelt, um ihren Beitrag zu der auf fossilen Brennstoffen beruhenden Wirtschaft auszugleichen.
Daher richten sich passiv verwaltete Fonds und ETFs, die traditionelle Indizes nachbilden, an der «alten» Wirtschaft aus, anstatt zu versuchen, diese mit der neuen CO2-armen oder klimaeffizienten Wirtschaft in Einklang zu bringen. Klimabewusste Anleger können es sich aber nicht leisten, einfach nur die führenden Indizes nachzubilden, wenn sie die von ihnen verantwortete Umweltbelastung reduzieren und ihren Beitrag zum Energiewandel leisten möchten.
Haben Sie die Methode bei Mirova bereits angewandt?
Wir haben den Klimaeffekt unserer Strategien verbessert, indem wir die von diesen produzierten Emissionen gesenkt und gleichzeitig ihren Beitrag zur Emissionsvermeidung verbessert haben, um so das Zwei-Grad-Ziel einzuhalten. Gleichzeitig achten wir darauf, die Wertentwicklung nicht zu beeinträchtigen. Heute sind unsere konsolidierten Aktienfonds mit einem Szenario von 1,5° C kompatibel; vor zwei Jahren lagen wir noch bei 2,9° C.
Durch dieses aktive, klimabewusste Management sowohl der diversifizierten als auch der thematischen Strategien hat Mirova den Klimaeffekt seiner Investments nachhaltig verbessert - und somit auch die damit verbundenen Risiken und Chancen vermindert bzw. optimiert. All dies mit dem Ziel, eine nachhaltige und langfristige Wertentwicklung zu generieren.
Wir wissen, wie man ein möglichst CO2-neutrales oder -reduziertes Portfolio zusammenstellt, und haben ein gutes Verständnis, wie man Unternehmen einbindet, die einen positiven Ausgleich schaffen und so die Gesamtbilanz des Portfolios verbessern. Inzwischen arbeiten wir bereits an einem neuen Projekt, bei dem wir uns ein höheres Ziel als nur eine niedrige Klimabilanz (Carbon Footprint) gesteckt haben - wir wollen eine zukunftsweisende klimaneutrale Strategie entwickeln.
Wir sind überzeugt, dass klimabewusste, aktiv verwaltete Anlagestrategien die einzige Möglichkeit sind, das Zwei-Grad-Ziel einzuhalten.
Als kleiner Junge träumte Timo H. Paul davon, LKW-Fahrer eines grossen US Trucks zu werden. Aber während seiner Schul- und Studienzeit hat er gelernt, dass es noch viele andere Möglichkeiten gibt. So entschied er sich, Berufspilot zu werden. Einige Jahre später wechselte Paul in die Finanzindustrie, wo er nun mehr als 20 Jahre Erfahrung gesammelt hat (15 Jahre bei Credit Suisse und UBS). Seit 2016 ist Timo H. Paul für das Zürcher Büro von Natixis Investment Managers verantwortlich.
