«Schwankungen sind völlig normal»

21. November 2018

Herr Meyer zu Drewer, haben Sie die Bücher für 2018 schon geschlossen oder legen Sie noch einen Endspurt hin?

Die Bücher Ende November zu schliessen, wäre ein wenig verfrüht. Schliesslich haben wir noch vier Wochen Zeit bis zum Ende eines sicherlich heraus­for­dernden Jahres! Ausserdem gibt es die vermeint­lichen «Ruhe­pausen» an den Kapital­märkten schon lange nicht mehr. Das hat meiner Meinung nach mit der Globa­li­sierung der Infor­mations­ströme zu tun: Nach­richten sind heutzu­tage immer und überall verfügbar.

Die Neugeldzahlen der erfolgs­verwöhnten euro­päischen ETF-Industrie für den Oktober waren schwach. Ein Ausrutscher oder neue Realität?

Es ist interessant, dass Sie den Begriff «Neue Realität» verwenden. Die Bezeich­nung «Neue Norma­lität» ist in der jüngsten Vergan­genheit immer dann gerne benutzt worden, wenn irgend­etwas sachlich oder rational nicht zu erklären war. Wobei Ratio­nalität und Kapital­märkte nicht immer die gleichen Paar Stiefel sein müssen. In diesem Jahr, dem 10. Jahr eines von manchen weiterhin erwar­teten und von manchen eher gefürch­teten Bullen­marktes, war schon seit Jahres­beginn grosse Verunsi­cherung zu spüren. Und hohe Unsicher­heit geht mit einem verän­derten Anleger­verhalten einher. Insofern war der Oktober nicht untypisch: Sehr hohe Umsätze in ETFs. Umsätze heisst aber nicht nur Käufe, sondern auch Verkäufe. In den Zahlen zu verwal­teten Vermögen wirken sich positiv aber nun mal nur Zuflüsse aus. Ein Ende des Wachstums bei ETFs sehe ich jedoch nicht. Dass es Schwan­kungen geben kann, ist völlig normal.

Was waren die Highlights für Ihr Haus in diesem Jahr?

Besonders erfreut hat uns die weiter steigende Akzeptanz von ETFs bei Anlegern. Deutlich lässt sich das an den posi­tiven Zuwächsen bei Spar­plänen ablesen. Ein Thema, das uns seit sehr, sehr langer Zeit am Herzen liegt. Denn für viele Menschen sind Spar­pläne eine ideale Möglich­keit, lang­fristig und diver­sifi­ziert Vermögen aufzubauen.

Gibt es auch etwas, das Sie gerne vergessen würden?

Vor Beginn eines jeden Jahres kommt ganz natürlich die Frage, was man erwartet. Kaum jemand hatte den starken Anstieg der Vola­ti­lität zu Beginn des Jahres erwartet. Auch wenn in Jahres­rück­blicken etwas anderes suggeriert werden wird. Und ich weiss natürlich, dass auch das neue Jahr wieder anders kommen wird als heute zu erwarten ist. Und da sind wir schon fast bei Mark Twain mit seinem Ausspruch zur Schwierig­keit von Börsen­monaten. Ich mag die Heraus­for­de­rungen eines jeden einzelnen Jahres, und das schon seit bald drei Jahr­zehnten. Insofern möchte ich nichts missen oder vergessen.

Was wünschen Sie sich beruflich für die kommenden Monate?

Einen versöhnlichen Ausklang an den Märkten mit erwar­tungs­frohen Hoffnungen für das neue Jahr. Denn das ist das Salz für auch in ertrag­reiche Märkte.