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Secured High Yield Bonds vereinen hohe Kupons mit erhöhter Sicherheit

Jan Sobotta
Jan Sobotta
CEFA, CIIA, Leiter Sales Ausland, Mitglied der Direktion
Swisscanto Asset Management International SA, Frankfurt swisscanto.com

25.11.2016

Herr Sobotta, wie ist die Stimmung bei Inves­toren, die auf Zins­einkünfte angewiesen sind?

Da uns das Niedrig­zins­umfeld schon lange begleitet, nehmen die Inves­toren im Rahmen ihrer Möglich­keiten mehr Risiko in Kauf, um Renditen zu erwirt­schaften. Insgesamt sehe ich durchaus eine Sehn­sucht nach einem «normalen» Zins­niveau. Ich bin zudem der Meinung, dass unser Wirt­schafts­system nicht gänzlich funktio­niert ohne Zinsen für risiko­lose Anlagen.

Sind Anleger denn überhaupt gewillt, irgend­welche Risiken einzu­gehen?

Gewillt sind sie durchaus, aber es gibt regu­lato­rische Begren­zungen, die die insti­tutio­nellen Anleger berück­sichtigen müssen. Auf­grund der Zins­entwicklung ist fest­zustellen, dass neue Asset­klassen an Bedeutung gewinnen, zum Beispiel CoCo-Anleihen, oder Asset­klassen infrage kommen, die vor der Niedrig­zins­phase weniger im Rampen­licht standen, etwa High Yield Bonds. Wir sehen auch eine verstärkte Nach­frage im Segment dividendenstarker Aktien, um Divi­denden quasi als Zins­ersatz zu gene­rieren.

Gibt es noch irgendwo Zinsen nach Infla­tion ohne Angst haben zu müssen, mit Währungen auf dem falschen Fuss erwischt zu werden?

Anlagen in Fremd­währungen bergen immer ein Risiko, welches nicht seriös dauerhaft vorher­zusagen ist. Aber sicherlich sind Anleihen in etablierten Märkten mit einem höheren Zins­niveau als in Europa, beispiels­weise in Kanada oder Austra­lien, eine inte­ressante Alter­native. Hierbei ist es sinnvoll, eine Währungs­absi­cherung einzubauen, wie wir es bei entspre­chenden Fonds hand­haben. Wie wichtig eine Währungs­absi­cherung sein kann, sahen wir jüngst nach der US-Wahl beim Dollar-Euro-Wechsel­kurs. Auch in Erwartung steigender Inflation sind höhere Zins­scheine ein Muss für Inves­toren.

Und was für eine Produkt­antwort hat Swisscanto darauf?

Der Swisscanto (LU) Bond Fund Secured High Yield vereint höhere Zinsen mit einer erhöhten Sicherheit, da Secured High Yield Bonds - im Vergleich zu herkömm­lichen Hoch­zins­anleihen - mit Vermö­gens­werten der Schuldner besichert sind. Das können zum Beispiel Maschinen, Lager­bestände oder Immo­bilien sein. Diese dienen im Falle eines Konkurses als Pfand, um die Forde­rungen der Inves­toren zu erfüllen. Auch der Swisscanto (LU) Short Term Global High Yield ist eine inte­ressante Alter­native. Dieser Fonds inves­tiert in erster Linie in kurz­fristige Unter­nehmens- und Staats­anleihen im «Non-Invest­ment-Grade-Bereich» (Duration von unter 2,5 Jahren und durch­schnittliches Rating zwischen B+ und BB-). Darüber hinaus soll die Fokussierung auf kurz­laufende Anleihen den Einfluss von Zins­satz­ände­rungen auf die Wert­entwicklung deutlich reduzieren. Eine sinnvolle Beimi­schung stellt der Swisscanto (LU) Bond Fund COCO dar. Der Fonds parti­zi­piert an den hohen Kupons der CoCo-Anleihen. Der Markt dieser relativ jungen Anleihen­gattung wächst konti­nuierlich und bietet attrak­tive Oppor­tuni­täten.

Welche Investoren­gruppen sprechen Sie damit an?

Der Swisscanto (LU) Bond Fund Secured High Yield Secured eignet sich für alle lang­fristig orien­tierten Inves­toren, die nach verant­wortungs­vollen Rendite-Risiko-Profilen suchen und sich generell der Risiken von Hoch­zins­anleihen bewusst sind. Da wir bei diesem Fonds CCC geratete High Yield Bonds explizit ausge­nommen haben, ist er für insti­tutio­nelle Inves­toren sehr inte­ressant, denn diese dürfen häufig nicht in Papiere dieser Bonität inves­tieren. Und mit dem Swisscanto (LU) Bond Fund COCO sprechen wir Inves­toren an, die CoCo-Anleihen als eine rendite­stei­gernde Bei­mischung im Port­folio möchten.

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Zur Person
Jan Sobotta (1976) ist Mitglied der Direktion und als Leiter Sales Ausland verant­wort­lich für die Weiter­entwicklung des Vertriebs Whole­sale sowie die Akqui­sition und Betreuung der Kunden in verschie­denen Ländern. Vor seinem Eintritt bei der Swisscanto Asset Mana­gement Inter­na­tional SA in 2010 war Sobotta zwei Jahre bei Capital Inter­na­tional Funds in London als Geschäfts­führer in Deutschland für die Kunden der Gesell­schaft tätig. Zuvor arbeitete er acht Jahre als Senior Sales Manager bei der NESTOR Invest­ment Mana­gement GmbH in München, wo er den gesamten Deutsch­land­vertrieb verant­wortete. Sein Studium der Betriebs­wirt­schafts­lehre (VWA) mit dem Schwer­punkt Finanz­mana­gement schloss Jan Sobotta an der Verwal­tungs- und Wirt­schafts­akademie Giessen ab. Im Jahr 2010 erwarb er das Diplom zum Certified Inter­na­tional Invest­ment Analyst (CIIA) und zum Certified European Financial Analyst (CEFA). Er verfügt über 21 Jahre Berufs­er­fahrung.
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