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«Sponsored Funds» - klassische Anlagefonds aktiv handeln

Estelle Pool
Estelle Pool
Funds Secondary Market Making
Bank Julius Bär & Co. AG, Zürich
juliusbaer.com

18.10.2019

Frau Pool, nächstes Jahr feiert SIX Swiss Exchange 20 Jahre ETFs. Wie sieht es beim Handel mit klassischen Anlagefonds aus?

20 Jahre gibt es dieses Segment noch nicht, aber immerhin bald sieben Jahre. Seit März 2013 können klassische Anlage­fonds an der Schweizer Börse im Handels­segment «Sponsored Funds» gehandelt werden. Derzeit umfasst die Produkte-Palette 456 Anlage­fonds, haupt­sächlich Aktien- und Roh­stoff­fonds.

Für unsere Leserschaft, die es noch nicht kennt, können Sie das Handelssegment kurz erklären?

«Sponsored Funds» werden wie ETFs oder Struktu­rierte Produkte konti­nuierlich mit verbind­lichen Kauf- und Verkaufs­preisen in einem Market-Making-Segment an der Schweizer Börse gehandelt. Die Anleger profi­tieren dabei von einer transpa­renten, standardi­sierten und voll­automa­tischen Auftrags­aus­führung. Zudem kann der Investor einen Börsen­auftrag mit Preis­limite und defi­nierter Gültig­keit platzieren. Bei der Auftrags­aus­führung via Primär­markt zum Netto­inventar­wert (NAV) ist dies nicht erlaubt.

Tönt nach vielen Vorteilen. Gibt es auch Nachteile zum herkömmlichen NAV-Handel?

Die Konditionen beim Handel via Börse sind grund­sätzlich attraktiv. Punkto Transparenz, Effizienz und Flexi­bilität über­wiegen die Vorteile des regu­lierten Börsen­handels klar. Die Annahme­frist und die zeitlich verzö­gerte Berechnung des NAVs beim Primär­handel von Fonds bezie­hungs­weise die effek­tive Auftrags­aus­führung verun­mög­lichen eine zeitnahe Abwicklung. Der Investor trägt das Markt­schwan­kungs­risiko vom Entschei­dungs­zeit­punkt - unter Berück­sich­tigung der Annahme­frist - bis zum NAV-Bewer­tungs­zeit­punkt. Beim Handel über den Sekun­där­markt fällt ausserdem die Geld- und Brief­spanne wie beim Handel mit ETFs deutlich weniger ins Gewicht als die mögliche Markt­bewegung.

456 Anlagefonds stehen an der Schweizer Börse zur Verfügung. Wer nutzt den Fondshandel hauptsächlich?

Die Produktepalette ist breit gestreut, mittler­weile sind Anlage­fonds von mehr als 90 renom­mierten Fonds­häusern vertreten. Die «Sponsored Funds» sind dank dem Handel über die Schweizer Börse für alle Kunden­segmente wie Privat­inves­toren, Portfolio Manager, unab­hän­gige Vermö­gens­verwalter und insti­tutio­nelle Inves­toren einfach und schnell zugänglich. Entspre­chend machen alle Anleger­gruppen davon Gebrauch.

Wohin geht die Reise?

Eine Produkte-Palette von 500 Anlage­fonds ist unsere nächste Ansage. Wir prüfen derzeit weitere «Sponsored Funds» ins Handels­segment zu integrieren. Und Vor­schläge für Neuauf­nahmen sind jeder­zeit willkommen. Grund­voraus­setzung ist die Vertriebs­zu­lassung der Anlage­fonds in oder von der Schweiz. Wir sind über­zeugt, dass der Finanz­platz Schweiz, die Fonds­branche und die Inves­toren an diesem immer belieb­teren Segment mit steigenden Trans­aktions­volumen auch in den kommenden Jahren Gefallen haben werden.

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Zur Person
Estelle Pool stiess 2014 zum Fonds­handels­team der Bank Julius Bär, um den Börsen­handel für klassische Anlage­fonds weiter zu etab­lieren. Das Team, zu dem auch Beat Auerbach, Oliver Heusser und Thomas Kägi gehören, leistete Pionier­arbeit und führte das Handels­segment «Sponsored Funds» an der Schweizer Börse ein.

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