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Ungebrochener Trend zu Nachhaltig­keit und Renaissance von Dividenden­strategien

Bernhard Wenger
Bernhard Wenger
Country Manager
State Street Global Advisors AG, Zürich
ssga.com/etfs

22.03.2021

Herr Wenger, wie ist die Stimmung bei Ihnen und Ihrem Team?

Besten Dank der Nachfrage, die Stimmung ist ausge­zeichnet. Trotz der anhalten­denden Restrik­tionen sehen wir viel Licht am Ende des Tunnels, was alle unsere Einschrän­kungen betrifft. Die Märkte sind konstruktiv, und unsere SPDR ETF Flows sind auch zufrieden­stellend. Also summa summarum viel Posi­tives. Natürlich wird die Zeit im Home­office langsam etwas lange, aber wenn alle gemeinsam zusam­men­arbeiten, werden wir auch schneller wieder zur gewohnten Norma­lität zurück­kehren können. Es ist ja fast schon surreal, dass uns die Pandemie jetzt bereits seit einem Jahr begleitet. Persönlich muss ich sagen, dass ich mich selten so auf eine Impfung gefreut habe.

Das 1. Quartal ist in wenigen Tagen Geschichte. Wie liefen die Geschäfte in dieser ganz speziellen Zeit?

Wir sind wie gesagt sehr zufrieden, was unsere Flows bis dato in diesem Jahr betrifft, vor allem hier in Europa im UCITS-Bereich. Kate­gorien, wo wir Vorreiter sind wie Sektor-ETFs, laufen gut und was uns vor allem freut, sind die starken Mittel­zuflüsse in unsere nachhal­tigen Lösungen im Obli­gatio­nen­bereich, also Fixed Income ESG. Unsere ETFs beruhen auf der Metho­do­logie der Bloomberg SASB-Indizes, und diese stösst bei Inves­toren auf wirklich grosses Inte­resse und ermög­licht ihnen, die Nach­hal­tig­keits­ziele in dieser Asset­klasse effizient und attraktiv zu erreichen. Aber auch auf der Aktien­seite verzeichnen wir durch­wegs Mittel­zuflüsse. Nicht nur bei den Sektoren, sondern auch den breiten Indizes und im Smart-Beta-Bereich. Immer mehr Inves­toren nutzen also die Vorzüge von ETFs und das über sämt­liche Asset­klassen.

Haben sich Ihre Kunden im Vergleich zum vorigen Jahr neu positioniert?

Es gab schon einiges an Bewegung, was die Mittel­flüsse betraf bis jetzt im 1. Quartal. Im Aktien­bereich sahen wir Zuflüsse in Gross­britannien und global. Abflüsse gab es auf den US-Aktien­markt, wobei man da diffe­ren­zieren muss, da es im nachhal­tigen Bereich auf den S&P 500-Index Mittel­zuflüsse gab, also auch hier ein klarer Trend zu ESG.

Die Sektor-ETFs mit den stärksten Zuflüssen waren im Finanz-, Energie-, Versorger- und Nicht-Basis­konsum­güter-Bereich sowie bei Roh- und Grund­stoffen zu verzeichnen.

Eine Renaissance nach einem eher pandemie­bedingt schwierigen Jahr sehen auch die Dividend-Aris­tocrats-Strategien. Hier punkten wir wiederum mit der Index­kons­truktion und einer nachhal­tigen Divi­denden­strategie kombiniert mit Quali­täts­merkmalen.

Im Faktor-Bereich ist auch Size gefragt mit signi­fi­kanten Investments in US Small Caps, insbe­son­dere den Russell 2000, der sich ja auch ausser­ordentlich gut entwickelt, was die Perfor­mance betrifft.

Wandelanleihen sind übrigens auch gesucht. Eine gute Möglichkeit, dank des Bond Floors in abge­sicherter Form in Aktien­märkte zu inves­tieren.

Die Zinsen sind um null Prozent rum. Haben Sie dafür eine Lösung parat?

Das Zinsumfeld ist ja nicht neu und mit keinen oder sogar negativen Zinsen bei vielen Instru­menten im Obli­ga­tionen­bereich müssen sich Inves­toren ja schon länger beschäf­tigen.

Ich hatte ja bereits die starken Flows in Fixed-Income-ESG-Lösungen erwähnt. Im Zusammen­hang mit dem Niedrig­zins­umfeld scheint es auch nicht verwunderlich, dass Euro-Hoch­zins­anleihen auch gefragt sind seit Anfang des Jahres. Wer auf der Suche nach Rendite ist, sollte auch Emerging-Markets-Anleihen genauer betrachten. Es gibt hier inte­ressante Lösungen in US-Dollar aber auch in Lokal­währungen.

Kommen wir nochmals zu diesem Punkt. Ihr Haus ist der Welt­markt­führer bei Sektor-ETFs. Was sind im Moment die Renner?

Wie schon erwähnt, haben wir im Sektoren­bereich einiges an Umschich­tungen gesehen. In diesem Zusammen­hang zeigen sich wieder die wunder­baren Eigen­schaften von Sektor-ETFs, die eine effi­ziente und flexible Sektor­rotation ermög­lichen. Inte­ressant sicher noch, wo wir im Moment Möglich­keiten sehen, sich über Sektor­inves­ti­tionen gezielt zu posi­tio­nieren. In einem steigenden Zins­umfeld denken wir, dass der US-Finanz­sektor attraktiv erscheint. Im Weiteren sehen wir Potenzial in den folgenden Sektoren bzw. Branchen: Roh- und Grund­stoffe, Industrie­unter­nehmen und Gesund­heits­wesen. Dies sind klarer­weise keine Inves­titions­empfeh­lungen, aber dieje­nigen Sektoren, bei denen unsere SPDR-Strategie-Experten aktuell das meiste Potenzial sehen.

Wer bei Sektor-Investing auf dem Laufenden bleiben und wertvolle Insights erhalten will, dem kann ich nur empfehlen, sich unseren «Sektor Compass» von unserer Web­site spdrs.com herunter­zuladen.

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Zur Person
Bernhard Wenger ist als Geschäfts­führer bei State Street Global Advisors AG in Zürich primär für die Geschäfts­ent­wicklung und den Vertrieb von «SPDR ETFs» in der Schweiz verant­wortlich. Zuvor war er bei ETF Secu­rities tätig, wo er unter anderem als Head of European Distri­bution den Vertrieb geleitet hat. Im Weiteren hatte Bernhard Wenger leitende Posi­tionen bei Morgan Stanley, HSBC und BNP Paribas inne und verfügt über einen «European Master in Mana­gement» der ESCP Europe (Paris, Oxford, Berlin).

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