Ungebrochener Trend zu Nachhaltigkeit und Renaissance von Dividendenstrategien
22.03.2021
Herr Wenger, wie ist die Stimmung bei Ihnen und Ihrem Team?
Besten Dank der Nachfrage, die Stimmung ist ausgezeichnet. Trotz der anhaltendenden Restriktionen sehen wir viel Licht am Ende des Tunnels, was alle unsere Einschränkungen betrifft. Die Märkte sind konstruktiv, und unsere SPDR ETF Flows sind auch zufriedenstellend. Also summa summarum viel Positives. Natürlich wird die Zeit im Homeoffice langsam etwas lange, aber wenn alle gemeinsam zusammenarbeiten, werden wir auch schneller wieder zur gewohnten Normalität zurückkehren können. Es ist ja fast schon surreal, dass uns die Pandemie jetzt bereits seit einem Jahr begleitet. Persönlich muss ich sagen, dass ich mich selten so auf eine Impfung gefreut habe.
Das 1. Quartal ist in wenigen Tagen Geschichte. Wie liefen die Geschäfte in dieser ganz speziellen Zeit?
Wir sind wie gesagt sehr zufrieden, was unsere Flows bis dato in diesem Jahr betrifft, vor allem hier in Europa im UCITS-Bereich. Kategorien, wo wir Vorreiter sind wie Sektor-ETFs, laufen gut und was uns vor allem freut, sind die starken Mittelzuflüsse in unsere nachhaltigen Lösungen im Obligationenbereich, also Fixed Income ESG. Unsere ETFs beruhen auf der Methodologie der Bloomberg SASB-Indizes, und diese stösst bei Investoren auf wirklich grosses Interesse und ermöglicht ihnen, die Nachhaltigkeitsziele in dieser Assetklasse effizient und attraktiv zu erreichen. Aber auch auf der Aktienseite verzeichnen wir durchwegs Mittelzuflüsse. Nicht nur bei den Sektoren, sondern auch den breiten Indizes und im Smart-Beta-Bereich. Immer mehr Investoren nutzen also die Vorzüge von ETFs und das über sämtliche Assetklassen.
Haben sich Ihre Kunden im Vergleich zum vorigen Jahr neu positioniert?
Es gab schon einiges an Bewegung, was die Mittelflüsse betraf bis jetzt im 1. Quartal. Im Aktienbereich sahen wir Zuflüsse in Grossbritannien und global. Abflüsse gab es auf den US-Aktienmarkt, wobei man da differenzieren muss, da es im nachhaltigen Bereich auf den S&P 500-Index Mittelzuflüsse gab, also auch hier ein klarer Trend zu ESG.
Die Sektor-ETFs mit den stärksten Zuflüssen waren im Finanz-, Energie-, Versorger- und Nicht-Basiskonsumgüter-Bereich sowie bei Roh- und Grundstoffen zu verzeichnen.
Eine Renaissance nach einem eher pandemiebedingt schwierigen Jahr sehen auch die Dividend-Aristocrats-Strategien. Hier punkten wir wiederum mit der Indexkonstruktion und einer nachhaltigen Dividendenstrategie kombiniert mit Qualitätsmerkmalen.
Im Faktor-Bereich ist auch Size gefragt mit signifikanten Investments in US Small Caps, insbesondere den Russell 2000, der sich ja auch ausserordentlich gut entwickelt, was die Performance betrifft.
Wandelanleihen sind übrigens auch gesucht. Eine gute Möglichkeit, dank des Bond Floors in abgesicherter Form in Aktienmärkte zu investieren.
Die Zinsen sind um null Prozent rum. Haben Sie dafür eine Lösung parat?
Das Zinsumfeld ist ja nicht neu und mit keinen oder sogar negativen Zinsen bei vielen Instrumenten im Obligationenbereich müssen sich Investoren ja schon länger beschäftigen.
Ich hatte ja bereits die starken Flows in Fixed-Income-ESG-Lösungen erwähnt. Im Zusammenhang mit dem Niedrigzinsumfeld scheint es auch nicht verwunderlich, dass Euro-Hochzinsanleihen auch gefragt sind seit Anfang des Jahres. Wer auf der Suche nach Rendite ist, sollte auch Emerging-Markets-Anleihen genauer betrachten. Es gibt hier interessante Lösungen in US-Dollar aber auch in Lokalwährungen.
Kommen wir nochmals zu diesem Punkt. Ihr Haus ist der Weltmarktführer bei Sektor-ETFs. Was sind im Moment die Renner?
Wie schon erwähnt, haben wir im Sektorenbereich einiges an Umschichtungen gesehen. In diesem Zusammenhang zeigen sich wieder die wunderbaren Eigenschaften von Sektor-ETFs, die eine effiziente und flexible Sektorrotation ermöglichen. Interessant sicher noch, wo wir im Moment Möglichkeiten sehen, sich über Sektorinvestitionen gezielt zu positionieren. In einem steigenden Zinsumfeld denken wir, dass der US-Finanzsektor attraktiv erscheint. Im Weiteren sehen wir Potenzial in den folgenden Sektoren bzw. Branchen: Roh- und Grundstoffe, Industrieunternehmen und Gesundheitswesen. Dies sind klarerweise keine Investitionsempfehlungen, aber diejenigen Sektoren, bei denen unsere SPDR-Strategie-Experten aktuell das meiste Potenzial sehen.
Wer bei Sektor-Investing auf dem Laufenden bleiben und wertvolle Insights erhalten will, dem kann ich nur empfehlen, sich unseren «Sektor Compass» von unserer Website spdrs.com herunterzuladen.
Link zum Disclaimer
Bernhard Wenger ist als Geschäftsführer bei State Street Global Advisors AG in Zürich primär für die Geschäftsentwicklung und den Vertrieb von «SPDR ETFs» in der Schweiz verantwortlich. Zuvor war er bei ETF Securities tätig, wo er unter anderem als Head of European Distribution den Vertrieb geleitet hat. Im Weiteren hatte Bernhard Wenger leitende Positionen bei Morgan Stanley, HSBC und BNP Paribas inne und verfügt über einen «European Master in Management» der ESCP Europe (Paris, Oxford, Berlin).