«Unser Aktienkurs hat sich sehr gut entwickelt»

11.08.2021

Herr Müller, die Börsen­gänge von Ninety One in Johannesburg und London als unab­hängiger Vermö­gens­verwalter erfolgten im März 2020 - zu einer Zeit, als die Märkte stark verun­sichert waren wegen der Corona-Pandemie: Wie zufrieden sind Sie mit dem ersten Jahr an der Börse?

Es war ein ereignis­reiches und anstren­gendes Jahr. Rück­blickend bezweifle ich, dass sich irgend­jemand bewusst dafür entschieden hätte, zu einer der turbu­len­testen Zeiten an den Finanz­märkten seit der Subprime­krise an die Börse zu gehen. Wir hatten aber gute Gründe dafür. Und ja, der Aktien­kurs hat sich seither sehr gut entwickelt, um die Frage zu beant­worten. Aber als lang­fristig denkendes Unter­neh­men konzen­trieren wir uns nicht zu sehr auf kurz­fris­tige Aktien­kurs­bewe­gun­gen. Worauf ich am meisten stolz bin, ist die Art und Weise, wie sich meine Kolle­ginnen und Kollegen während der Krise für unsere Kunden einge­setzt haben. Das war echtes Commitment.

Welche Lehren ziehen Sie aus dieser Zeit?

Dieselben wie beim Verwalten unserer Kunden­portfolios. Man muss immer auf das Uner­war­tete vorbe­reitet sein und mit Rück­schlägen rechnen. Als Unter­nehmen mussten wir in kürzester Zeit sehr anpas­sungs­fähig sein - und so haben wir über Nacht auf die virtuelle Kunden­betreuung umge­stellt. Wir sind unseren Kunden dankbar dafür, dass sie sich eben­falls schnell an die neue Arbeits­weise gewöhnt haben. Das Wichtigste für uns war, den Kunden zu helfen, ihre lang­fris­tigen finan­ziellen Ziele zu erreichen. Solange wir das tun, wird sich der Aktien­kurs von selbst in die richtige Richtung bewegen.

Wie positioniert sich Ninety One in der aktuellen Situation, die immer noch von der Corona-Krise über­schattet wird?

Obwohl das aktuelle Umfeld von grosser Unsicher­heit und Verände­rungen geprägt ist, kann aktives Mana­gement mit funda­men­taler Ana­lyse den entschei­denden Rendite­unter­schied bewirken. Die Pandemie hat die Art und Weise, wie viele von uns arbeiten und einkaufen, umge­krempelt. Wichtige Trends wie etwa die Digi­tali­sierung wurden beschleunigt und weitere Mass­nahmen gegen den Klima­wandel ange­stossen. Eine unserer Anlage­stra­tegien konzentriert sich deshalb ausschliesslich auf Unter­nehmen, die sich für eine Dekar­boni­sierung unserer Umwelt einsetzen.

Derzeit sind Schwellen­länder­anlagen ein heisses Thema: Was bietet Ninety One in diesem Bereich?

Ninety One wurde in einem Schwellen­land gegründet und unsere afrika­nischen Wurzeln reichen tief. Unsere umfassende Erfahrung in diesem Bereich wenden wir bei allen unseren Anlage­strategien an, sowohl bei Aktien als auch bei Anleihen. Schwellen­länder sowie die jewei­ligen lokalen Unter­nehmen unter­scheiden sich stark vonein­ander. Als Folge spielen Emerging Markets verschie­dene Rollen in einem Portfolio. Wir helfen Anlegern, diese optimal auf ihr Rendite-Risiko-Profil abzu­stimmen.

Können Sie uns ein Beispiel nennen?

Schauen Sie etwa unseren «China Fixed Income Fonds» an. Dieser bietet Anlegern, die ein sehr ausge­prägtes Risiko- und Ertrags­profil suchen, eine Ergänzung ihrer beste­henden Fixed-Income-Allo­kationen.

Stichwort China: Welche Anlage­chancen sehen Sie dort?

China wird eine immer wichti­gere Rolle in den Port­folios der Anleger spielen. Der Aufstieg des «Nabels der Welt» hat die Welt­wirt­schaft bereits tief­gehend verän­dert und dieser lange Marsch hat eben erst begonnen. Unsere Ana­lysten beschäf­tigen sich bereits seit vielen Jahren intensiv mit den Anlage­chancen und -risiken, die mit dem Aufstieg Chinas verbunden sind. So waren wir beispiels­weise eines der ersten Unter­nehmen, die eine RQFI-Lizenz erhielten, und verfügen daher über umfang­reiche Erfahrung im Mana­gement chine­sischer Onshore-Aktien. Das zeichnet Ninety One gegen­über den meisten Mitbe­werbern aus.

Schwellenländer insgesamt und China im Besonderen - wie passt das mit nachhal­tigem Inves­tieren zusammen?

Es ist tatsächlich so, dass in Schwellen­ländern weniger Daten zu ESG verfügbar sind. Das bedeutet jedoch keines­wegs, dass diese Märkte ein «No Go» für Anleger sind, denen Nach­hal­tig­keit wichtig ist. Es bestehen zwar grosse Heraus­forde­run­gen in Sachen Nachhal­tig­keit, gleich­zeitig gibt es aber auch Chancen, etwas Posi­tives zu bewirken. Süd­afrika zum Beispiel hat eines der kohlen­stoff­inten­sivsten Strom­netze der Welt. Als aktiver und enga­gierter Investor können wir uns dort für einen posi­tiven Wandel einsetzen. Ich denke, das ist viel wirkungs­voller, als Aktien von Unter­nehmen auszu­schliessen, die mit fossilen Brenn­stoffen arbeiten. Wir bei Ninety One nennen diesen Inves­titions­ansatz «Nachhal­tigkeit mit Substanz».

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