«Unser erster Nachhal­tig­keits-Fonds wurde 1989 aufge­legt, als ich noch in der Grund­schule war!»

04.02.2020

Herr Bonthron, können Sie in ein paar Worten etwas über sich und Ihre Rolle bei Aegon Asset Management sagen?

Meine Leidenschaft war schon immer die Ana­lyse von Unter­nehmen mit disrup­tivem und nachhal­tigem Wachstum, und derzeit verwalte ich mit grosser Über­zeugung globale Aktien­strategien. Insbe­sondere versuche ich, Anlage­trends in den Bereichen Techno­logie, Gesund­heits­wesen, Industrie und Konsum­güter zu identi­fizieren, die in aktien­spezi­fische Anlage­ideen mit hoher Über­zeugung umgesetzt werden können.

Wie wichtig ist der Finanz­platz Schweiz für Ihr Unternehmen und welche Kunden­gruppen im Besonderen?

Wir bei Aegon Asset Mana­gement sind seit 2007 auf dem Schweizer Markt tätig, der heute einen Schlüssel­markt für das Unter­nehmen darstellt. Wir betreuen ein breites Spektrum von Schweizer Kunden, darunter Privat­banken, Vermögens­verwalter, Pensions­kassen und Family-Office-Netz­werke. Im Zuge der globalen Entwicklung unseres Geschäfts werden wir den Schweizer Anlegern weiterhin inno­vative Produkte und Dienst­leistungen anbieten, um ihren Anlage­bedürf­nissen gerecht zu werden.

Was bedeutet Nachhaltigkeit für Sie bei Aegon Asset Management?

Nachhaltigkeit sollte heute für alle Unter­nehmen eine zwingende Erwägung sein. Natürlich gehört dazu auch eine verant­wortungs­volle Geschäfts­führung, aber als Vermö­gens­verwalter sind wir in der einzig­artigen Lage, nachhal­tige Inves­titions­praktiken zu beeinflussen und dazu beizu­tragen, Kapital an Unter­nehmen zu lenken, die sich mit gesell­schaft­lichen Reibungs­verlusten ausein­ander­setzen.

Auf Unternehmensebene ist Nachhal­tigkeit ein zentrales Element unserer Strategie und Kultur, und dazu gehört die Förderung einer Kultur der Nachhal­tigkeit innerhalb des Unter­nehmens, das Streben nach konti­nuier­licher Verbes­serung des verant­wortungs­vollen Umgangs mit Ressourcen, einschliesslich Energie, Mate­rialien und Abfall sowie die Festlegung jähr­licher Nachhal­tigkeits­ziele und die Berichter­stattung darüber, damit wir für unser Handeln Rechen­schaft ablegen können.

Aus einer reinen Aktien­mana­gement-Perspek­tive glauben wir, dass die Einbe­ziehung der Nach­haltig­keits­analyse in unsere Funda­mental­analyse ein leistungs­fähiges Instrument ist, das uns hilft, das Anlage­alpha zu erfassen. Alle unsere Aktien­strategien integrieren ESG-Betrachtungen in den Aktien­auswahl­prozess, und wir verwalten auch eine Reihe spezieller verant­wortungs­bewusster Anlage­strategien. Das ist für uns nicht neu - der erste Fonds dieser Reihe wurde 1989 aufgelegt, als ich noch in der Grund­schule war!

ESG wird in der Fondsbranche immer mehr zum Main­stream. Wie haben Sie sich dafür positioniert? Können Sie etwas über Ihren Nachhal­tigkeits­prozess erzählen, den Sie verfolgen?

Sie haben Recht, dass ESG in der Vermögens­ver­waltungs­branche zunehmend an Boden gewinnt. Wie jedoch bereits erwähnt, sind die ESG-Prinzipien seit langem ein grund­legender Bestand­teil unserer Anlage­philo­sophie und unseres Ansatzes. Unsere Antwort auf diesen Trend ist daher eher die konti­nuier­liche Weiter­ent­wicklung unserer gut etablierten Philo­sophie als die Bildung einer völlig neuen Identität.

Durch die Verengung des Schwer­punkts auf den Global-Sustai­nable-Aktien­fonds wird die Nachhal­tigkeit in unseren Anlage­prozess integriert, indem die Unter­nehmen entlang unserer drei Dimen­sionen der Nachhal­tigkeit bewertet werden:

1. Produkte: was ein Unter­nehmen tut; 2. Praktiken: wie es das tut; 3. Verbes­serung: verbessert es sich aus der ESG-Perspek­tive oder hat es klare Ambi­tionen, dies zu tun.

Wir legen besonderen Wert auf die Nachhal­tigkeit der Produkte und Dienst­leistungen eines Unter­nehmens, die unserer Meinung nach den greif­barsten Beitrag eines Unter­nehmens zur Nachhal­tigkeit darstellt, die aber im Analyse­prozess oft über­sehen wird. Wir konzen­trieren uns auf ihre posi­tiven oder negativen Auswir­kungen aus einem sehr guten Grund - wir glauben, dass dies die lang­fris­tige strate­gische Positio­nierung des Unter­nehmens beeinflusst.

Ein Schlüsselaspekt des Prozesses ist die detail­lierte Nach­haltig­keits­analyse, die unser ESG-Research-Team, das mit dem Invest­ment­team zusammen­arbeitet, für jede Aktie durch­führt. Dies trägt dazu bei, ein hollis­tischeres Verständnis der einzelnen Unter­nehmen zu erreichen, und ist kein abschlies­sender Prüfungs­schritt, wie er von einigen unserer Wettbe­werbern verwendet wird. Dennoch wird die Integrität des Prozesses durch die unab­hän­gige Aufsicht und das Vetorecht des ESG-Research-Teams bei jeder vorge­schlagenen Inves­tition gewähr­leistet - wir halten dies für entscheidend.

Wie sehen Sie die Zukunft für nachhal­tige Investitionen im Jahr 2020?

Als langfristige Inves­toren schauen wir gerne weiter als auf ein Jahr hinaus, um die lang­fris­tigen disrup­tiven Trends mit dem besten Wachstums­potenzial zu erkennen und davon zu profi­tieren. In der Tat sehen wir Trends wie sauberer und autonomer Transport, Inno­vationen im Gesund­heits­wesen, saubere Energie und zunehmend nach­haltig­keits­bewusste Verbraucher als einige der Haupt­trends, die sich auf nach­hal­tige Investi­tionen in den kommenden Jahren auswirken werden.

Aus Kundensicht glauben wir, dass nachhal­tige Investi­tionen im Laufe des Jahres ein wichtiger Tages­ordnungs­punkt für verschie­dene Anleger­typen sein werden. Dement­sprechend erwarten wir, dass als Reaktion auf die steigende Nach­frage mehr und mehr Fonds auf den Markt kommen werden, die von einfachen passiven Ansätzen bis hin zu akti­veren Strategien reichen. Dies kann eine posi­tive Kraft für das Gute sein - aber wir sind auch skeptisch, dass nicht alle Strategien, die behaupten, auf ESG ausge­richtet zu sein, so echt sind, wie sie erscheinen möchten. Unserer Ansicht nach ist ein aktiver, von unten nach oben gerich­teter Ansatz, der auf einer detail­lierten Funda­mental- und Nach­haltig­keits­analyse basiert, der beste Weg, um nachhaltige Anlage­ergeb­nisse zu erzielen.

Letztendlich ist der Schlüssel für Inves­toren, sich durch die Vielzahl von Optionen zu navi­gieren und zu bestimmen, ob sie wirklich nachhaltig in ihrer Bewertung und den beabsich­tigten Ergeb­nissen oder nur ein Label sind.

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