«Was man von Fussball­prognosen fürs Anlegen lernen kann»

21. Juni 2018

Herr Härter, was haben Fussball­prognosen mit Anlegen zu tun?

Auf den zweiten Blick mehr, als man meinen könnte. Fussball­ergeb­nisse sind konkrete Realisa­tionen von Zufalls­variablen, Renditen von Aktien ebenfalls. Sowohl Aktien­renditen als auch Fussball­ergeb­nisse sind äusserst schwierig zu prognosti­zieren. Die Trennung von Noise und Signal fällt sehr schwer. Beim Investieren und Fussball spielen Dramen, oftmals Tragödien - manchmal auch Komödien, kurz gesagt Emotionen eine grosse Rolle. Beim Platzieren von Fussball­wetten und beim Inves­tieren sollten jedoch die eigenen Emo­tionen gerade keinen Einfluss auf die Fussball­wetten und natürlich die Anlage­entscheide haben. Eine Aktie steigt nicht, weil man sich in diese verliebt hat. Eine Fussball­national­mann­schaft wird nicht gewinnen, weil man Ange­höriger dieser Nation ist und sein Land liebt. Die im Beitrag «optimale Fussball­prognosen» verwendeten statis­tischen Ansätze können und sollten auch zur optimalen Prognose von Renditen auf den Finanz­märkten verwendet werden. Last, but not least, Anlegen und Fussball ist spannend, gerade weil der «General Zufall» eine wichtige Rolle spielt und oftmals den besten Ana­lysen einen Strich durch die Rechnung macht. Es gibt auch eine Verbindung zwischen der Fussball-WM und Syrien.

Welche Anlagen entsprechen dann den WM-Favoriten Brasilien, Deutschland, Spanien und Frankreich?

Oftmals ist es einfacher, die Antifa­voriten zu bestimmen. Deshalb möchte ich damit anfangen. Da gibt es dann durchaus Gemeinsam­keiten mit der saudischen National­mannschaft und den Eidge­nossen. Damit meine ich natürlich nicht die Schweizer National­mannschaft, sondern die schweize­rischen, länger laufenden Staats­anleihen. Aufgrund der nega­tiven Verzinsung werden Inves­toren mit Sicher­heit Verluste erleiden, Saudi-Arabien wird sicher nicht Weltmeister. Währungen, Aktien und Anleihen von Schwellen­ländern könnten durch den in 2019 anste­henden Liqui­ditäts­entzug der Zentral­banken und die Zins­erhö­hungen der Fed unter Druck kommen. Vielleicht entsprechen Schwellen­länder­währungen, Aktien und Anleihen mittel­fristig somit den drei WM-Teil­nehmern mit den geringsten Chancen auf den WM-Titel.

Welche Mannschaften sind das?

(lacht)… das möchte ich gerne für mich behalten.

Aber Sie sollten noch auf die Frage antworten, welches Ihre Anlage­favoriten sind!

Ich erlaube mir zuerst nochmals «konstruktiv auszu­weichen». Es ist natürlich viel einfacher zu prognosti­zieren, welche Mann­schaften nicht Fussball­welt­meister werden. Es ist ebenfalls einfacher zu prognosti­zieren, welche Anlagen nicht besonders gut performen werden. Anlage­erfolg kann auch darin bestehen, dass man gewissen Anlagen nicht hält und Zeit damit verbringt, sich zu über­legen, in was man nicht inves­tieren möchte. Es ist im Vergleich zur Welt­meister­prognose zwar vielleicht nicht so sexy, sich Gedanken über die drei schlechtesten Fussball­mann­schaften zu machen, aber defi­nitiv keine schlechte Anlage­strategie, sich zunächst einmal Gedanken darüber zu machen in was man auf keinen Fall investiert sein sollte. Die meisten Menschen haben sehr klare Vorstel­lungen über das, was sie auf keinen Fall wollen, aber nur vage Vorstel­lungen darüber, was sie eigentlich wirklich wollen. Leider wenden viele Inves­toren viel zu wenig Zeit für die Beant­wortung der Frage auf, in was man denn nun auf keinen Fall inves­tieren sollte.

Jetzt zur Beantwortung der Frage, unterschieden nach dem Zeithorizont:

Unsere kurzfristigen Favoriten sind: Mega­trend Aktien, Techno­logie­aktien Welt mit Value- Bias, euro­päische Versiche­rungen, Wandel­anleihen.

Unsere langfristigen Favoriten mit einem Zeit­horizont WM 2026 sind: russische, griechische, polnische, spanische Aktien sowie Tabak-Unternehmungen.

Aber, ganz wichtig, US-Aktien sind extrem über­teuert. Die lang­fris­tigen Favoriten dürften erst nach einer unver­meid­lichen grösseren Aktien­baisse, die zu einer vernünf­tigen Bewertung von US-Aktien führt, richtig gut laufen. Geduld wir sich auszahlen. Es gibt keinen Grund vergan­gener Perfor­mance hinter­herzu­rennen. Wir halten deshalb auch eine deutlich höhere Cash­quote, die uns ermög­lichen soll, unsere Aktien­quote in Zukunft wieder auf «Neutral» oder «Über­gewichten» zu erhöhen.

Und wer wird Weltmeister?

Ich kann Ihnen eine lange Liste schicken, wer auf keinen Fall Weltmeister wird, nein Scherz…

Ich bin in der komfor­tablen Situation, dass mein emotio­naler National­angehörig­keitsbias, von dem ich mich auch nicht ganz befreien kann, nicht zu einer schlechteren Fussball­prognose führen muss, deshalb setze ich auf Deutschland.

Wichtiger als ein deutscher Sieg ist mir allerdings, dass es im Endspiel zu keiner Komödie oder Tragödie kommt, sondern aufgrund Ausgegli­chenheit und Spannung zu einem noch nie dagewe­senen epischen Drama bis zur letzten Sekunde, auch wenn die End­spiel­begegnung Brasilien vs. Schweiz sein sollte, wo ich mir dann denn Endstand 9:10 wünschen würde.