«Wir blicken zuversichtlich ins 2017»

20.01.2017

Herr Dr. Koller, das Jahr 2016 war für die Aktien­märkte generell und für die Biotech-Industrie im Beson­deren heraus­fordernd. BB Biotech hat das Jahr 2016 zwar mit einem posi­tiven Ergebnis abge­schlossen, hatte aber mit Turbu­lenzen an den Märkten zu kämpfen. Wie sehen Sie die Entwicklung von BB Biotech rück­blickend?

Neben den makro­ökono­mischen Unsicher­heiten hat eine Mischung aus Gewinn­mit­nahmen, Sorgen über den Ausgang der US-Wahlen im Herbst und einigen schlechten Firmen­nachrichten zu Kapital­abflüssen geführt und die Kurse gedrückt. Nachdem BB Biotech eines der schwächsten Halb­jahre hinter sich gelassen hat, erwarten wir Besserung. Die Biotech-Branche ist nach wie vor funda­mental intakt, die Unter­nehmen zeichnen sich durch ihre hohe Inno­va­tions­kraft aus und wir erwarten weiterhin wichtige Medi­kament­enzu­lassungen. Darüber hinaus bekunden zahl­reiche Pharma­konzerne und grosse Biotech-Unter­nehmen ihr Inte­resse an Fusionen und Akqui­sitionen, sodass mit einer Branchen­konso­li­dierung zu attraktiven Prämien zu rechnen ist.

BB Biotech zeichnet sich durch eine attraktive Divi­denden­zahlung aus. Können Sie diese für den Biotech-Sektor unge­wöhnliche Mass­nahme erläutern?

Mit der 2013 einge­führten Aus­schüttungs­politik will BB Biotech seine Aktionäre am Unter­nehmens­erfolg teil­haben lassen. Zu diesem Zweck setzt BB Biotech die Mass­nahmen zur Rück­führung von Kapital in einem Umfang von bis zu 10 Prozent jähr­lich fort. Aus­schüt­tungen von ca. 5 Prozent bilden den einen Teil, konti­nuier­liche Aktien­rück­käufe von bis zu 5 Prozent des Kapitals jährlich die zweite Kompo­nente dieser Stra­tegie. Im Vergleich zu den Unter­nehmen im Nasdaq Biotech Index ist BB Biotech tatsächlich eines der wenigen Biotechs, das eine Divi­dende ausschüttet: von über 170 Werten trifft das für 2016 auf gerade mal 7 zu. Für 2017 schlägt der Ver­wal­tungs­rat der General­ver­sammlung eine Dividende von 2.75 Schweizer Franken vor.

Welche News dürfen wir aus dem Port­folio von BB Biotech in der nächsten Zeit erwarten?

In den kommenden Wochen und Monaten erwarten wir wichtige Nach­richten. Für Actelion darf mit Klar­heit betreffend der strate­gischen Johnson&Johnson-Trans­aktion gerechnet werden. Wichtige Produkte­zu­lassungen stehen für viele unserer Betei­ligungs­gesell­schaften an, mit unserem Fokus auf Radius mit Abala­partide zur Behandlung von Osteo­porose, Tesaro mit Niraparib zur Behandlung von Eierstock­krebs als auch Kite mit dem ersten CAR-T Produkt zur Behandlung von häma­tolo­gischen Krebs­indi­ka­tionen. Betreffend klinischen Nachrichten sind wichtige Daten für Sage zur Behandlung von Epi­lepsie oder aber für Celgene mit Ozanimod zur Behandlung von Multipler Sklerose ausstehend.

Der Bereich Onkologie bildet mit über 40 Prozent Anteil den Schwer­punkt Ihres Port­folios. In welchen anderen Thera­pie­ge­bieten erwarten Sie in den kommenden Jahren die grössten Wachstums­poten­ziale für den Sektor?

Medizinische Themen­felder wie Krebs, metabo­lische Erkran­kungen, Infektions­erkran­kungen, Erber­kran­kungen sowie Erkran­kungen des Zentralen Nerven­systems werden den Sektor auch in den kommenden Jahren prägen. Inner­halb dieser Felder werden neue Thera­pie­ansätze oder Techno­logien entschei­dende Impulse liefern. Im Bereich des Zentralen Nerven­systems sehen wir ein immer besseres wissen­schaft­liches Verständnis und auch deutlich höhere Investi­tionen in dieses Segment. Dies ist von grosser Bedeutung, da ein hoher medizi­nischer Bedarf besteht, beispiels­weise im Alzheimer­bereich.

Welche Heraus­forde­rungen erwarten den Biotech-Sektor in 2017?

Wir rechnen mit einer Beschleu­nigung bedeutender Produkt­zu­lassungen und wichtiger Meilen­stein­daten für die Branche und unser Port­folio. Angesichts der sehr attrak­tiven Bewertungs­niveaus von Biotech-Unter­nehmen erwarten wir weitere Über­nahmen durch grosse Markt­teil­nehmer, darunter auch Pharma­unter­nehmen. Womög­lich wird sich dieser Trend durch Mass­nahmen der neuen US-Regierung noch akzen­tuieren und wir gehen davon aus, dass Anleger auf die Signal­wirkung dieser Trans­aktionen reagieren werden. Die Aufhebung bzw. der Ersatz von Obama­care werden im Jahres­verlauf im Mittel­punkt stehen, und auch deutliche Reaktionen auf mögliche Kontrollen oder Anpassungen der US-Arz­neimittel­preise sind nicht auszu­schliessen.

Und wie beurteilen Sie diese Ausgangslage?

Wir sind trotz dieser richtungs­weisenden Ereignisse, die wir stets aufmerksam verfolgen, nach wie vor davon überzeugt, dass die Biotech-Industrie in eine erfolg­reiche Zukunft blickt. Der Sektor wird weiterhin seine Stärke als medizi­nische Inno­vations­quelle unter Beweis stellen. Und auch ungeachtet kurz­fristiger Unsicher­heiten infolge poli­tischer Verände­rungen gehen wir davon aus, dass ent­sprechende Inno­va­tionen für Patienten, Pflege­dienst­leister und das Gesund­heits­system als Ganzes einen Mehr­wert schaffen - und natürlich für unsere Anleger. Wir blicken zuver­sichtlich einem spannenden Jahr 2017 entgegen und widmen uns weiterhin der Suche und Analyse erst­klassiger Biotech-Unter­nehmen mit viel­ver­sprechenden Pipe­line-Kandi­daten, interessantem News­flow und robusten Wachstums­perspek­tiven, um in diese zu inves­tieren.