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Fundplat > Interviews > «Wir blicken zuversichtlich ins 2017»
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Fundplat > Interviews > «Wir blicken zuversichtlich ins 2017»

«Wir blicken zuversichtlich ins 2017»

Dr. Daniel Koller
Dr. Daniel Koller
Head Management Team
BB Biotech AG, Schaffhausen
bbbiotech.ch

20.01.2017

Herr Dr. Koller, das Jahr 2016 war für die Aktien­märkte generell und für die Biotech-Industrie im Beson­deren heraus­fordernd. BB Biotech hat das Jahr 2016 zwar mit einem posi­tiven Ergebnis abge­schlossen, hatte aber mit Turbu­lenzen an den Märkten zu kämpfen. Wie sehen Sie die Entwicklung von BB Biotech rück­blickend?

Neben den makro­ökono­mischen Unsicher­heiten hat eine Mischung aus Gewinn­mit­nahmen, Sorgen über den Ausgang der US-Wahlen im Herbst und einigen schlechten Firmen­nachrichten zu Kapital­abflüssen geführt und die Kurse gedrückt. Nachdem BB Biotech eines der schwächsten Halb­jahre hinter sich gelassen hat, erwarten wir Besserung. Die Biotech-Branche ist nach wie vor funda­mental intakt, die Unter­nehmen zeichnen sich durch ihre hohe Inno­va­tions­kraft aus und wir erwarten weiterhin wichtige Medi­kament­enzu­lassungen. Darüber hinaus bekunden zahl­reiche Pharma­konzerne und grosse Biotech-Unter­nehmen ihr Inte­resse an Fusionen und Akqui­sitionen, sodass mit einer Branchen­konso­li­dierung zu attraktiven Prämien zu rechnen ist.

BB Biotech zeichnet sich durch eine attraktive Divi­denden­zahlung aus. Können Sie diese für den Biotech-Sektor unge­wöhnliche Mass­nahme erläutern?

Mit der 2013 einge­führten Aus­schüttungs­politik will BB Biotech seine Aktionäre am Unter­nehmens­erfolg teil­haben lassen. Zu diesem Zweck setzt BB Biotech die Mass­nahmen zur Rück­führung von Kapital in einem Umfang von bis zu 10 Prozent jähr­lich fort. Aus­schüt­tungen von ca. 5 Prozent bilden den einen Teil, konti­nuier­liche Aktien­rück­käufe von bis zu 5 Prozent des Kapitals jährlich die zweite Kompo­nente dieser Stra­tegie. Im Vergleich zu den Unter­nehmen im Nasdaq Biotech Index ist BB Biotech tatsächlich eines der wenigen Biotechs, das eine Divi­dende ausschüttet: von über 170 Werten trifft das für 2016 auf gerade mal 7 zu. Für 2017 schlägt der Ver­wal­tungs­rat der General­ver­sammlung eine Dividende von 2.75 Schweizer Franken vor.

Welche News dürfen wir aus dem Port­folio von BB Biotech in der nächsten Zeit erwarten?

In den kommenden Wochen und Monaten erwarten wir wichtige Nach­richten. Für Actelion darf mit Klar­heit betreffend der strate­gischen Johnson&Johnson-Trans­aktion gerechnet werden. Wichtige Produkte­zu­lassungen stehen für viele unserer Betei­ligungs­gesell­schaften an, mit unserem Fokus auf Radius mit Abala­partide zur Behandlung von Osteo­porose, Tesaro mit Niraparib zur Behandlung von Eierstock­krebs als auch Kite mit dem ersten CAR-T Produkt zur Behandlung von häma­tolo­gischen Krebs­indi­ka­tionen. Betreffend klinischen Nachrichten sind wichtige Daten für Sage zur Behandlung von Epi­lepsie oder aber für Celgene mit Ozanimod zur Behandlung von Multipler Sklerose ausstehend.

Der Bereich Onkologie bildet mit über 40 Prozent Anteil den Schwer­punkt Ihres Port­folios. In welchen anderen Thera­pie­ge­bieten erwarten Sie in den kommenden Jahren die grössten Wachstums­poten­ziale für den Sektor?

Medizinische Themen­felder wie Krebs, metabo­lische Erkran­kungen, Infektions­erkran­kungen, Erber­kran­kungen sowie Erkran­kungen des Zentralen Nerven­systems werden den Sektor auch in den kommenden Jahren prägen. Inner­halb dieser Felder werden neue Thera­pie­ansätze oder Techno­logien entschei­dende Impulse liefern. Im Bereich des Zentralen Nerven­systems sehen wir ein immer besseres wissen­schaft­liches Verständnis und auch deutlich höhere Investi­tionen in dieses Segment. Dies ist von grosser Bedeutung, da ein hoher medizi­nischer Bedarf besteht, beispiels­weise im Alzheimer­bereich.

Welche Heraus­forde­rungen erwarten den Biotech-Sektor in 2017?

Wir rechnen mit einer Beschleu­nigung bedeutender Produkt­zu­lassungen und wichtiger Meilen­stein­daten für die Branche und unser Port­folio. Angesichts der sehr attrak­tiven Bewertungs­niveaus von Biotech-Unter­nehmen erwarten wir weitere Über­nahmen durch grosse Markt­teil­nehmer, darunter auch Pharma­unter­nehmen. Womög­lich wird sich dieser Trend durch Mass­nahmen der neuen US-Regierung noch akzen­tuieren und wir gehen davon aus, dass Anleger auf die Signal­wirkung dieser Trans­aktionen reagieren werden. Die Aufhebung bzw. der Ersatz von Obama­care werden im Jahres­verlauf im Mittel­punkt stehen, und auch deutliche Reaktionen auf mögliche Kontrollen oder Anpassungen der US-Arz­neimittel­preise sind nicht auszu­schliessen.

Und wie beurteilen Sie diese Ausgangslage?

Wir sind trotz dieser richtungs­weisenden Ereignisse, die wir stets aufmerksam verfolgen, nach wie vor davon überzeugt, dass die Biotech-Industrie in eine erfolg­reiche Zukunft blickt. Der Sektor wird weiterhin seine Stärke als medizi­nische Inno­vations­quelle unter Beweis stellen. Und auch ungeachtet kurz­fristiger Unsicher­heiten infolge poli­tischer Verände­rungen gehen wir davon aus, dass ent­sprechende Inno­va­tionen für Patienten, Pflege­dienst­leister und das Gesund­heits­system als Ganzes einen Mehr­wert schaffen - und natürlich für unsere Anleger. Wir blicken zuver­sichtlich einem spannenden Jahr 2017 entgegen und widmen uns weiterhin der Suche und Analyse erst­klassiger Biotech-Unter­nehmen mit viel­ver­sprechenden Pipe­line-Kandi­daten, interessantem News­flow und robusten Wachstums­perspek­tiven, um in diese zu inves­tieren.

Interviews

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Zur Person
Dr. Daniel Koller trat 2004 bei Bellevue Asset Mana­gement ein und ist als Senior Port­folio Manager im Bereich Bio­techno­logie mit Spezial­gebiet Herz-Kreis­lauf-Krank­heiten tätig. Seit 2010 ist er Head Mana­gement Team der börsen­kotierten Betei­ligungs­gesell­schaft BB Biotech AG. Vor seinem Eintritt bei Bellevue Asset Mana­gement war er während vier Jahren in der Finanz­industrie tätig, zuerst in der Funktion als Aktien­analyst bei UBS Warburg, danach als Private-Equity-Investor bei equity4life. Daniel Koller studierte Biochemie an der ETH Zürich und dokto­rierte im Bereich Bio­techno­logie während seiner Tätig­keit bei Cytos Bio­techno­logy.

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