Für professionelle Investoren
  •    
×× 
  • Home
  • Multimedia
    • Clips
      • Deutsch
      • English
    • Coffees
      • Deutsch
      • English
    • Handshakes
      • Deutsch
      • English
    • Infos
      • Lifestyle
      • People
      • Picks
    • Interviews
      • Deutsch
      • English
    • Newsletter
      • Deutsch
      • English
    • Newspoint
      • Deutsch
      • English
    • Roundtables
      • Deutsch
      • English
    • Snapshots
      • Deutsch
      • English
    • Videos
      • Deutsch
      • English
  • Events
    • Deutsch
      • Lunches & Panels
      • Session (Sommer) 2023
      • Session (Winter) 2024
      • Session (Sommer) 2024
      • Session (Herbst) 2024
      • Impressionen (Winter) 2023
      • Testimonials
      • Summit (Sommer) 2023
      • Summit (Winter) 2024
      • Summit (Sommer) 2024
      • Impressionen (Winter) 2023
      • Impressionen (Sommer) 2022
      • Impressionen (Sommer) 2021
      • Testimonials
      • Events 2023
      • Events 2024
    • English
      • Lunches & Panels
      • Session (Summer) 2023
      • Session (Winter) 2024
      • Session (Summer) 2024
      • Session (Autumn) 2024
      • Impressions (Winter) 2023
      • Testimonials
      • Summit (Summer) 2023
      • Summit (Winter) 2024
      • Summit (Summer) 2024
      • Impressions (Winter) 2023
      • Impressions (Summer) 2022
      • Impressions (Summer) 2021
      • Testimonials
      • Events 2023
      • Events 2024
  • Awards
  • Über uns
    • Deutsch
    • English
  • Angebote
    • Deutsch
      • Leistungen 2023
      • Leistungen 2024
    • English
      • Services 2023
      • Services 2024
  • Newsletter
    • Deutsch
    • English
  • Kontakt
    • Deutsch
    • English
  • .
  • Suche by
  • SCHWEIZ
Fundplat > Interviews > «Wir sehen ein sehr starkes Wachstums­potenzial in der Genom­forschung»
Fundplat > Interviews > «Wir sehen ein sehr starkes Wachstums­potenzial in der Genom­forschung»
Fundplat > Interviews > «Wir sehen ein sehr starkes Wachstums­potenzial in der Genom­forschung»
Fundplat > Interviews > «Wir sehen ein sehr starkes Wachstums­potenzial in der Genom­forschung»

«Wir sehen ein sehr starkes Wachstums­potenzial in der Genom­forschung»

Zehrid Osmani
Zehrid Osmani
Leiter globale, lang­fristige und index­unab­hängige Strategien
Martin Currie - Teil von Franklin Templeton, Edinburgh
martincurrie.com

25.03.2021

Herr Osmani, halten Sie die europäischen Pharma-Gross­unter­nehmen für ein über­zeugendes Anlage­thema im Jahr 2021?

Europäische Large-Cap-Pharma­unter­nehmen sind weder für dieses Jahr noch länger­fristig ein über­zeu­gendes Anlage­thema. Der Grund dafür ist unsere nega­tive Einschätzung ihrer Forschungs- und Entwick­lungs­produk­tivität sowie der anhal­tende Preis­druck, dem die Branche durch auslau­fende Patente, den Wettbe­werb durch Gene­rika und den Preis­druck durch die Kosten­träger im Gesund­heits­wesen ausge­setzt ist. Ausserdem bieten diese Firmen generell kein über­zeu­gendes Wachstums­profil.

Bessere Chancen als gross­kapi­tali­sierte Titel bietet beispiels­weise die Medi­zin­tech­nik­branche - etwa solche Unter­nehmen, die in Nischen­märkten mit geringem oder gar keinem Preis­druck tätig sind. Oder auch Firmen, die hohe Eintritts­barrieren haben und einem niedri­geren Wett­bewerbs­druck sowie gerin­geren regu­lato­rischen Risiken ausge­setzt sind. Aussichts­reich erscheinen uns auch Unter­nehmen, die von den starken lang­fris­tigen struktu­rellen Wachstums­perspek­tiven profi­tieren, welche sich aus Bereichen wie der Digi­tali­sierung, der Gesund­heits­infra­struktur, der Fern­über­wachung von Patienten, den Möglich­keiten der Genom- Sequen­zierung und den Trends zur Auslage­rung der Arznei­mittel­ent­wicklung und -produktion ergeben.

Welche weiteren Segmente halten Sie für vielver­sprechend?

Wir sehen ein sehr starkes Wachstums­potenzial in der Genom­forschung, die den rasanten medi­zinischen Fort­schritt weiter voran­treiben dürfte und daher vermehrte Inves­titionen erfahren wird. Dieser Sektor könnte in den nächsten fünf Jahren mit einer jähr­lichen Rate von über 12 Prozent wachsen. Überdies stimmt uns positiv, dass er eine sehr unter­stützende Markt­dynamik aufweist, mit einer quasi-mono­polis­tischen Struktur im High-End-Segment der Genom-Sequen­zierung. Starke Wachstums­trends beobachten wir auch in den Bereichen häusliche Betreuung und Fern­über­wachung im Gesund­heits­wesen sowie grund­sätzlich bei der Verbraucher­orien­tierung des Gesund­heits­wesens. Hier gibt es Medi­zin­technik­unter­nehmen, die attrak­tive Produkte in Nischen­bereichen anbieten, die zu wenig diagnos­tiziert werden. Ein solches Segment ist die obstruk­tive Schlafapnoe (nächt­liche Atemaus­setzer) - ein Markt, für den wir auf Sicht der nächsten fünf Jahre eine jährliche Wachstums­rate von 8 Prozent erwarten.

Wie stark werden sich die globalen und euro­päischen fiska­lischen Stimuli auf das Gesund­heits­wesen auswirken?

Die weltweit ange­kündigten fiska­lischen Anreize sind beträchtlich und entsprechen bisher ca. 15 Prozent des BIP, wobei die Anreize in den USA und Gross­britannien ca. 16 Prozent des BIP und in der EU ca. 8 Prozent betragen. Wir glauben jedoch, dass der Gesund­heits­sektor in gewissem Masse von den fiska­lischen Stimuli profi­tieren wird, da er nach der Pandemie moder­nisiert werden muss und von vielen Regie­rungen als lohnens­werter Empfänger der staat­lichen Unter­stützungs­mass­nahmen betrachtet wird. Die Infra­struktur des Gesund­heits­wesens soll moder­nisiert und auf weitere Pandemien vorbe­reitet werden.

Wie sehr wird sich der Wettlauf um den Covid-Impf­stoff auf die Pharma­geschäfte auswirken?

Solange wir uns in einer von der WHO defi­nierten Pandemie befinden, verkaufen einige Pharma­firmen wie z.B. AstraZeneca ihr Produkt zum Selbst­kosten­preis, so dass der Gewinn­beitrag geringer ist als der Umsatz. Die Impf­stoff­verkäufe in diesem Jahr stammen von den fünf wichtigsten Herstellern, die bereits auf dem Markt sind oder kurz vor der Zulassung stehen: Moderna, AstraZeneca, Pfizer, J&J und Novavax. Diese Firmen sind in der Lage, bis zum Jahres­ende fast 8 Milliarden Dosen zu produ­zieren. Hinzu kommen die russischen und chine­sischen Vakzine. Die Umsätze werden von der Geschwindig­keit der Impf­stoff­distri­bution und der Akzeptanz­rate abhängen, wir halten einen Umsatz von 30 bis 50 Mrd. US-Dollar für realistisch.

Unternehmen wie Wuxi Biologics und Sartorius-Stedim dürften von dem anhal­tenden Anstieg der Produk­tions­kapa­zitäten für Medi­kamente profi­tieren, was in unseren Augen ein struktu­reller Trend und kein vorüber­gehendes Phänomen ist. Jenseits der Thera­peutika werden Firmen wie Roche nicht von Impf­stoff­verkäufen profi­tieren, aber einen posi­tiven Einfluss von Covid-Diagnose­tests fest­stellen. Nicht zuletzt wirkt sich Covid auf die Forschung aus: Im April wurden 800 klinische Studien ausge­setzt, was die Kommer­ziali­sierung von Medika­menten verzögern und mittel­fristig die Erträge senken könnte.

Was erwarten Sie grund­sätzlich für den Fall einer anhal­tenden Corona­krise für den Gesund­heits­sektor?

Geht die Krise weiter, wird dieser Bereich nach wie vor unter­stützt werden. Generell sollte jede Regierung davon ausgehen, dass sich die durch Covid-19 ausge­löste Pandemie in eine ende­mische Erkrankung verwandeln wird, die die Menschheit für einige Zeit bekämpfen und managen muss. Dabei besteht ein ständiger Impf­bedarf, ähnlich wie bei der jähr­lichen Grippe. Daher müssen die Regie­rungen sicher­stellen, dass die Infra­struktur des Gesund­heits­wesens entsprechend aufge­rüstet wird, um auch längere Zeit­räume mit erhöhtem Kapa­zitäts­bedarf bewäl­tigen zu können. Wir gehen davon aus, dass dies in Form von Kapa­zitäts­erwei­terungen, beispiels­weise für Intensiv­betten in Kranken­häusern oder durch Inves­titionen in die Verbes­serung der Auslastung und Verla­gerung der Versorgung in kosten­güns­tigere Einrich­tungen erfolgen wird. Dies kann mittels Tele­medizin geschehen, die die Geschwin­digkeit der Triage und die Bequem­lichkeit und Effizienz bei der Behandlung von Patienten mit niedriger Krankheits­last weiter­ent­wickelt. Oder durch den Einsatz von Fern­über­wachungs­geräten, die die Thera­pie­treue opti­mieren und in die medi­zinische Versorgung eingreifen können, bevor es zu teuren Verschlimme­rungen kommt, die eine Kranken­haus­be­handlung erfordern.

Anlagen in Schwellen­ländern sind 2021 wieder im Kommen, vor allem in Asien. Wie gross ist der Gesundheits­sektor dort und welche Perspek­tiven bietet er?

Wir sehen insgesamt einen günstigen lang­fris­tigen struktu­rellen Wachstums­trend im Gesund­heits­wesen der Schwellen­länder. Dies ist das Ergebnis der drei wichtigsten Treiber: eine wachsende Mittel­schicht, eine alternde Bevöl­kerung in einigen der wichtigsten Märkte wie China sowie die Notwen­digkeit der Schwellen­länder, die Gesund­heits­versorgung ihrer Bevöl­kerung weiter zu verbessern. Diese Märkte stehen zudem vor der Aufgabe, das zu bekämpfen, was wir in unseren thema­tischen Einschät­zungen als die Krank­heiten des 21. Jahr­hunderts bezeichnen, nämlich Krebs­erkran­kungen, Fett­leibig­keit und Diabetes. Wir rechnen mit einem allmäh­lichen Aufhol­prozess bei der Gesund­heits­ver­sorgung und einen raschen Anstieg der Inves­titionen in techno­logische Inno­vationen im Gesund­heits­wesen in diesen Regionen. Der Gesund­heits­sektor bietet daher in den Schwellen­ländern und in den entwic­kelten Märkten vergleich­bare Chancen, die auch Möglich­keiten für die verstärkte Nutzung der Genom­forschung, die Verbraucher­orien­tierung des Gesundheits­wesens, die Patienten­fern­über­wachung sowie die Digi­tali­sierung und das Outsourcing des Gesund­heits­wesens umfassen.

Link zum Disclaimer

Interviews

Interviews

Interviews

Interviews

Zur Person
Zehrid Osmani ist Leiter für globale, lang­fris­tige und index­unab­hän­gige Strategien bei Martin Currie, einem spezia­li­sierten Investment Manager von Franklin Templeton. Osmani bringt 22 Jahre Erfahrung in der Invest­ment­branche mit und stiess im Mai 2018 von BlackRock zu Martin Currie, wo er seit Januar 2008 unter­schied­liche Führungs­positionen inne­hatte. Er erhielt einen Bachelor of Arts in Wirt­schaft und Finanzen von der Uni­ver­sität Paris-Sorbonne und einen Master in Inter­na­tional Finance von der Uni­ver­sität Glasgow.

Multimedia & Events Finance, Lifestyle & Sport

Zürich, Genf, Lugano, St. Moritz, Frankfurt, London, Vaduz

Für professionelle Investoren

«City x Mountain» Sessions

  • Zürich (Sommer) 2023
  • Zürich (Winter) 2024
  • Zürich (Sommer) 2024
  • Zürich (Herbst) 2024
  • Impressionen (Winter) 2023
  • Testimonials

«Mountain Talks» Summits

  • St. Moritz (Sommer) 2023
  • St. Moritz (Winter) 2024
  • St. Moritz (Sommer) 2024
  • Impressionen (Winter) 2023
  • Impressionen (Sommer) 2022
  • Impressionen (Sommer) 2021
  • Testimonials

Multimedia

  • Clips
  • Coffees
  • Handshakes
  • Interviews
  • Lifestyle
  • Newsletter
  • Newspoint
  • People
  • Picks
  • Roundtables
  • Snapshots
  • Videos

Über uns

  • Team
  • Visibility
  • Presse
  • Unternehmen

Angebote

  • Leistungen 2023
  • Leistungen 2024
Newsletter Schweiz
Für professionelle Investoren
Abonnieren Sie jetzt den kostenfreien Fundplat Newsletter Schweiz. Sie erhalten einmal wöchentlich exklusive Interviews und Videos sowie Stories und Lifestyle aus aller Welt.
Abonnieren

© 2023 Fundplat GmbH, alle Rechte vorbehalten     Disclaimer    Datenschutz
Plattform der Fonds-
industrie
Multimedia & Events

Für professionelle Investoren

  • Home
  • Multimedia
    ▼
    • Clips - Deutsch
    • Clips - English
    • Coffees - Deutsch
    • Coffees - English
    • Handshakes - Deutsch
    • Handshakes - English
    • Infos
      ▼
      • Lifestyle
      • People
      • Picks
    • Interviews - Deutsch
    • Interviews - English
    • Newsletter - Deutsch
    • Newsletter - English
    • Newspoint - Deustch
    • Newspoint - English
    • Roundtables - Deutsch
    • Roundtables - English
    • Snapshots - Deutsch
    • Snapshots - English
    • Videos - Deutsch
    • Videos - English
  • Events
    ▼
    • Lunches - Deutsch
    • Lunches - English
    • Session (Sommer) 2023 - Deutsch
    • Session (Summer) 2023 - English
    • Session (Winter) 2024 - Deutsch
    • Session (Winter) 2024 - English
    • Session (Sommer) 2024 - Deutsch
    • Session (Summer) 2024 - English
    • Session (Herbst) 2024 - Deutsch
    • Session (Autumn) 2024 - English
    • Impressionen (Winter) 2023 - Deutsch
    • Impressions (Winter) 2023 - English
    • Summit (Sommer) 2023 - Deutsch
    • Summit (Summer) 2023 - English
    • Summit (Winter) 2024 - Deutsch
    • Summit (Winter) 2024 - English
    • Summit (Sommer) 2024 - Deutsch
    • Summit (Summer) 2024 - English
    • Impressionen (Winter) 2023 - Deutsch
    • Impressionen (Winter) 2023 - English
    • Impressionen (Sommer) 2022 - Deutsch
    • Impressionen (Summer) 2022 - English
    • Impressionen (Sommer) 2021 - Deutsch
    • Impressions (Summer) 2021 - English
    • Events 2023 - Deutsch
    • Events 2023 - English
    • Events 2024 - Deutsch
    • Events 2024 - English
  • Über uns
  • About us
  • Angebote
    ▼
    • Leistungen 2023
    • Leistungen 2024
  • Offers
    ▼
    • Services 2023
    • Services 2024
  • Kontakt
  • Contact