«Wir führen nahezu kein Market Timing durch»

Herr Wagner, es gibt sehr viele Fonds­boutiquen in der Schweiz. Was macht Ihr Haus anders?

Crystal Asset Management verfolgt den Stock-Picking-Ansatz sehr konsequent. Wir inves­tieren in relativ wenige Unter­nehmen. Die Portfolios weisen mit 15 bis 25 Einzel­titeln eine hohe Konzen­tration auf. Wir führen nahezu kein Market Timing durch. Wir haben gelernt, dass Beharr­lichkeit und das Vertrauen, die richtigen Aktien ausge­wählt zu haben, unseren Kunden eine höhere Über­schuss­rendite erbringt als Cash-Auf- und Abbau oder Sektor-Rota­tionen infolge geo­poli­tischer Entwick­lungen oder quanti­tativer Faktoren.

Sie sind ein bekannter Spezialist für europäische Aktien. Wie kam es dazu?

Wie so oft ist das Leben eine Funktion von Inte­resse, Leiden­schaft und vielen Zufällen. Ich wurde mitten in Europa (Trier) geboren, wo ich Finanz­wesen und Finanz­analyse studiert habe. Europa bietet eine spannende Vielfalt an Sektoren, ausge­zeich­neten Führungs­kräften und nebst heraus­ragender Inno­vations­kraft eine Fülle an sehr inte­res­santen Inves­titions­möglich­keiten. Viele Unter­nehmen sind über Jahr­zehnte Welt­markt­führer in ihren Nischen.

Sie können bestimmt nicht alle Valoren kennen. Haben Sie für gewisse Länder und Branchen eine Vorliebe?

Eine Vorliebe für bestimmte Branchen oder Länder würde uns mindestens teil­weise blind machen. Unser Fokus liegt nicht auf Sektoren oder Geo­graphien, sondern auf nachvoll­ziehbaren «Investment Cases». Nach so vielen Jahren traue ich mir und meinem Team einen genügend grossen Über­blick zu.

Welche Kriterien müssen erfüllt sein, damit Sie in ein Unter­nehmen inves­tieren?

Wir setzen auf euro­päische Welt­markt­führer, vorzugs­weise in oli­go­polis­tischen Märkten oder Markt­nischen. Neben über­durch­schnitt­lichem und für uns nach­voll­zieh­barem Wachstum ist die Höhe und Zuver­lässig­keit der Kapital­rendite entscheidend. Letztlich sollte das Unter­nehmen in der Lage sein, den freien Cashflow konti­nuierlich produktiv zu reinves­tieren. Für uns ist dabei ein steter direkter Zugang zum Mana­gement entscheidend.

Wie kann man an Ihrem Wissen und Erfolg teil­nehmen?

Wir verwalten einen Grossteil der Kunden­gelder in direkten Mandaten. Dies erlaubt es uns, gezielt auf die Bedürf­nisse unserer Kunden einzu­gehen. Mit unseren beiden Fonds, dem «European Excellence» und dem «Crystal Gems», haben wir vor einigen Jahren unser Angebot aber auch einer breiteren Anleger­basis zugänglich gemacht.